楽天 US リートトリプルエンジン ( レアル ) 毎月分配型追加型投信 / 海外 / 不動産投信交付運用報告書第 11 作成期 ( 作成対象期間 2015 年 8 月 18 日 ~2016 年 2 月 17 日 ) 第 61 期 (2015 年 9 月 17 日 ) 第 64 期 (201

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のぶみつたかはし
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1 楽天 US リートトリプルエンジン ( レアル ) 毎月分配型追加型投信 / 海外 / 不動産投信交付運用報告書第 11 作成期 ( 作成対象期間 2015 年 8 月 18 日 ~2016 年 2 月 17 日 ) 第 61 期 (2015 年 9 月 17 日 ) 第 64 期 (2015 年 12 月 17 日 ) 第 62 期 (2015 年 10 月 19 日 ) 第 65 期 (2016 年 1 月 18 日 ) 第 63 期 (2015 年 11 月 17 日 ) 第 66 期 (2016 年 2 月 17 日 ) 第 66 期末 (2016 年 2 月 17 日 ) 基準価額 2,898 円純資産総額第 61 期 ~ 第 66 期 63,018 百万円騰落率 29.6% 分配金合計 680 円 ( 注 ) 騰落率は分配金 ( 税込 ) を分配時に再投資したものとみなして計算したものです受益者の皆様へ平素は楽天 US リートトリプルエンジン ( レアル ) 毎月分配型にご投資いただき厚く御礼申し上げますさて当ファンドは第 61 期 ~ 第 66 期の決算を行ないました当ファンドは主として米国リート ETF ならびに対円貨でのブラジルレアルのパフォーマンスを反映するユーロ円債 ( リート連動債 ) に投資し安定した収益の確保と投資信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行ないましたここに当期間の運用状況につきましてご報告申し上げます今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます交付運用報告書は運用報告書に記載すべき事項のうち重要なものを記載した書面ですその他の内容については運用報告書 ( 全体版 ) に記載しております当ファンドは投資信託約款において運用報告書 ( 全体版 ) に記載すべき事項を電磁的方法によりご提供する旨を定めております運用報告書 ( 全体版 ) は右記ホームページにアクセスしファンドラインナップにある当該ファンドの箇所から閲覧およびダウンロードすることができます運用報告書 ( 全体版 ) は受益者の方からのご請求により交付されます交付をご請求される方は販売会社までお問い合わせください楽天投信投資顧問株式会社東京都世田谷区玉川一丁目 14 番 1 号本資料 ( 交付運用報告書 ) の記載内容のお問い合わせ先 TEL: 受付時間 : 営業日の午前 9 時から午後 5 時までお客様のお取引内容等につきましては販売会社にお問い合わせください

2 運用経過の説明 1 期中の基準価額等の推移 ( 円 ) ( 百万円 ) 5, ,000 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 純資産総額 ( 右軸 ) 基準価額 ( 左軸 ) 分配金再投資基準価額 ( 左軸 ) 110, ,000 90,000 80,000 70,000 60,000 2,000 50, /8/17 9/17 10/19 11/17 12/ /1/18 2/17 第 61 期首 :4,965 円第 66 期末 :2,898 円 ( 既払分配金 680 円 ) 騰落率 : 29.6%( 分配金再投資ベース ) ( 注 1) 分配金再投資基準価額は分配金 ( 税込 ) を分配時に再投資したものとみなして計算したものでファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです ( 注 2) 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なりまたファンドの購入価額により課税条件も異なりますのでお客様の損益の状況を示すものではありません ( 注 3) 分配金再投資基準価額は期首の基準価額を起点として指数化しています 2 基準価額の主な変動要因当ファンドは主として米国の不動産投資信託指数に連動する上場投資信託 ( 米国リート ETF) および対円でのブラジルレアルのパフォーマンスを反映するユーロ円債 ( リート連動債 ) に投資しますよって米国リート ETF の価格動向米ドルおよびブラジルレアルの対円での為替変動が基準価額の主な変動要因となります当作成期間の分配金再投資基準価額は大幅に下落しましたインカムプラス戦略はプラス寄与となったものの対ブラジルレアルおよび対米ドルで急速に円高が進んだこと米国リート ETF が大きく下落したことが基準価額を大幅に押し下げました 1

3 3 1 万口当たりの費用明細第 61 期 ~ 第 66 期項目 2015 年 8 月 18 日 ~2016 年 2 月 17 日項目の概要 (a) 信託報酬 ( 投信会社 ) ( 販売会社 ) 金額 30 円 (15) (14) 比率 0.78% (0.39) (0.364) (a) 信託報酬 = 期中の平均基準価額信託報酬率期中の平均基準価額は 3,848 円です委託した資金の運用の対価購入後の情報提供交付運用報告書等各種書類の送付口座内でのファンドの管理等の対価運用財産の管理委託会社からの指図の実行の対価 ( 受託会社 ) (1) (0.026) (b) 売買委託手数料 - - 期中の売買委託手数料 (b) 売買委託手数料 = 期中の平均受益権口数売買委託手数料は有価証券等の売買の際売買仲介人に支払う手数料 (c) 有価証券取引税 - - 期中の有価証券取引税 (c) 有価証券取引税 = 期中の平均受益権口数有価証券取引税は有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金 (d) その他費用期中のその他費用 (d) その他費用 = 期中の平均受益権口数 ( 保管費用 ) ( 監査費用 ) ( 印刷費用 ) (1) (0) (0) (0.026) (0) (0) 保管費用は海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金資産の移転等に要する費用監査費用は監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用印刷費用は有価証券届出書目論見書運用報告書等の作成印刷および提出等に係る費用合計 ( 注 1) 期中の費用 ( 消費税等のかかるものは消費税等を含む ) は追加解約により受益権口数に変動があるため簡便法により算出した結果です ( 注 2) 各金額は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります ( 注 3) 各比率は1 万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです 2

4 4 最近 5 年間の基準価額等の推移 (2011 年 2 月 17 日 ~2016 年 2 月 17 日 ) ( 円 ) 26,000 ( 百万円 ) 160,000 23,000 純資産総額 ( 右軸 ) 140,000 基準価額 ( 左軸 ) 20, ,000 分配金再投資基準価額 ( 左軸 ) 17, ,000 14,000 80,000 11,000 60,000 8,000 5,000 40,000 20,000 2, /2/ /2/ /2/ /2/ /2/ /2/ 年 2 月 17 日決算日 2012 年 2 月 17 日決算日 2013 年 2 月 18 日決算日 2014 年 2 月 17 日決算日 2015 年 2 月 17 日決算日 2016 年 2 月 17 日決算日基準価額 ( 円 ) 10,467 7,648 8,101 6,185 6,226 2,898 期間分配金合計 ( 税込 ) ( 円 ) - 2,150 1,840 1,800 2,040 1,520 分配金再投資基準価額騰落率 (%) 米国リート指数 ( 円換算 ) 騰落率 (%) ブラジルレアル / 円為替レート騰落率 (%) 純資産総額 ( 百万円 ) ,763 95,208 86, ,697 63,018 ( 注 1) 分配金再投資基準価額は分配金 ( 税込 ) を分配時に再投資したものとみなして計算したものでファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです ( 注 2) 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なりまたファンドの購入価額により課税条件も異なりますのでお客様の損益の状況を示すものではありません ( 注 3) 当ファンドにはベンチマークがないため実質的な投資対象資産の市場動向を説明するため米国リート指数 ( 円換算 ) およびブラジルレアル / 円為替レートを参考指数として記載しています ( 注 4) 分配金再投資基準価額は 2011 年 2 月 17 日の基準価額を起点として指数化しています参考指数に関して米国リート指数 ( 円換算 ) はダウジョーンズ米国不動産指数 ( トータルリターン米ドルベース ) をもとに委託会社が独自に円換算した指数ですブラジルレアル / 円為替レートの騰落率はブルームバーグから得た為替スポットレートのデータをもとに委託会社が算出しており基準日に対してブラジルレアル高 / 円安の場合をプラス表示ブラジルレアル安 / 円高の場合をマイナス表示しています海外の指数は基準価額の反映を考慮して現地前営業日の公表値を採用しています 3

5 5 投資環境 ( 以下の内容は基準価額への反映を考慮し 2015 年 8 月 17 日から 2016 年 2 月 16 日までの期間の海外市況について記載しております ) 米国リート市場当作成期間の米国リート市場は中国経済の成長減速懸念や原油価格の大幅な下落米国の金融政策に対する不透明感などマクロ要因に振り回されるかたちとなり変動の大きい展開となりました米国リートの代表的な指数の一つであるダウジョーンズ米国不動産指数 ( トータルリターン米ドルベース ) の期間騰落率は 8.4% となりました米国リート市場は期初から 9 月前半まで大きく調整しました 2015 年 8 月に行われた中国元の実質的な切り下げをきっかけに中国経済の成長減速に対する警戒感が高まり米国の金融政策に対する不透明感なども相まって米国株式市場など多くのリスク資産が大幅に下落し米国リート市場も例外ではありませんでした 10 月に入ると中国経済減速に対する過度な警戒感が後退したことに加え一時米国の早期利上げ観測が後退したことから米国リート市場は一転して反発基調となり 8 月後半以降の下落分を取り戻す展開となりましたその後は米国の早期利上げ観測が再び拡大する中長期金利の上昇も気がかりとなり米国リート市場は 2015 年末まで方向感に欠ける展開となりました 2016 年に入ると年初から中国株が急落し原油価格の下落も加速したことから中国や米国経済への成長懸念が再燃したほか欧州銀行セクターへの信用懸念も噴出し投資家のリスク回避姿勢が急速に高まるいわゆるリスクオフの中で他のリスク資産同様米国リート市場も再び大きく調整しました為替市場ブラジルレアル相場当作成期間のブラジルレアルは対米ドル対円でともに大きく下落しました特に期初から 2015 年 9 月下旬にかけての約 1 ヶ月間の下落幅は非常に大きく当ファンドが主要投資対象としているユーロ円債の評価の参考にしているレアル / 円レートにおける 2015 年 8 月 17 日から 9 月 24 日までのレアルの対米ドルの下落率は約 17% 対円での下落率は約 20% に達しましたその後 2015 年 11 月下旬にかけてレアルは反発する動きとなったものの 2015 年 12 月中旬以降は再び大きく下落する展開となり当作成期間を通したレアルの下落率は対米ドルで約 14% 対円で約 22% と前作成期間に続き大幅に減価が進みました 2015 年 9 月下旬にかけての大幅な下落は米国の利上げ時期をめぐる不透明感やブラジルはじめ新興国の主要貿易相手国である中国の経済減速懸念という新興国通貨共通の売り圧力に加え 1 ブラジル政府の財政状況悪化に対する懸念の高まり 2 同国最大級企業であるペトロブラス社をめぐる汚職事件の政界への波及と政権運営力低下への警戒 3 主要輸出品目である一次産品の価格低迷や緊縮財政金融引き締めが進むなかでの景気後退といったブラジル固有の材料が嫌気されたことが背景と見られます特に 9 月 9 日に米大手格付会社 S&P 社により同国の外貨建長期債務格付が非投資適格級に格下げされて以降一段とレアルの減価スピードが強まりました 2015 年 12 月中旬以降の下落局面でも 1 大手格付会社の格下げ 2 財政健全化の旗振り役として期待されていた財務相の辞任 3 ルセフ大統領の弾劾手続きの開始等引き続きブラジルの財政政治面での悪材料がテーマとなったほか原油価格の大幅な下落が代表的な資源国通貨であるレアルの売り圧力を高めました 4

6 米ドル / 円相場当作成期間の米ドル / 円相場は期初である 2015 年 8 月下旬と 2016 年年初から期末である 2 月中旬にかけて急速に円高が進行し期間を通した米ドルの円の下落率は 8% を超えました 2015 年 8 月は中国経済の減速懸念を背景として投資家のリスク回避姿勢が急速に高まり安全資産とされる円の買い戻しが進みました期初に 1 米ドル =124 円台で推移していた米ドル円レートは下旬に一時 1 米ドル =116 円台まで円高が進みましたその後 10 月後半から 11 月にかけては米国の利上げを織り込む過程で米国金利が上昇したこと等から米ドル高地合いとなり 11 月中旬には 123 円台まで円安に振れたものの年明け以降再びグローバル規模でのリスクオフ局面となり円の買い戻し圧力が急速に高まりましたなお 2016 年 1 月末には日銀が追加緩和としてマイナス金利を導入しましたが直後こそ円安に振れたもののすぐに反転し 2 月中旬まで再び大幅に円が買い上げられる展開となりましたこの期間の円高スピードは非常に速く当ファンドが主要投資対象としているユーロ円債の評価で参考にしている為替レートで見ると 1 月末から 2 月 11 日までの短期間で円は上昇幅で 8 円を超える急騰となりました 6 当ファンドのポートフォリオ追加設定解約による資金フローを鑑みながらリート連動債のパフォーマンスを享受すべく同債券の組入比率を高位に維持するよう運用を行ないました 7 当ファンドのベンチマークとの差異当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません以下のグラフは当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率の対比です (%) 基準価額 ( 分配金込 ) 米国リート指数 ( 円換算 ) ブラジルレアル / 円為替レート第 61 期第 62 期第 63 期第 64 期第 65 期第 66 期 5

7 8 分配金分配金額は繰越分を含めた経費控除後の利子配当等収益および売買益等の全額を分配対象額とし委託会社が基準価額水準市況動向等を勘案して決定しましたなお分配金に充当しなかった収益につきましては信託財産内に留保し運用の基本方針にもとづいて運用いたします項目 (1 万口当たり税込 ) 第 61 期第 62 期第 63 期第 64 期第 65 期第 66 期 2015 年 8 月 18 日 ~ 2015 年 9 月 17 日 2015 年 9 月 18 日 ~ 2015 年 10 月 19 日 2015 年 10 月 20 日 ~ 2015 年 11 月 17 日 2015 年 11 月 18 日 ~ 2015 年 12 月 17 日 2015 年 12 月 18 日 ~ 2016 年 1 月 18 日 2016 年 1 月 19 日 ~ 2016 年 2 月 17 日当期分配金 ( 円 ) ( 対基準価額比率 )(%) (3.5) (3.6) (2.5) (2.6) (3.0) (3.3) 当期の収益 ( 円 ) 当期の収益以外 ( 円 ) 7 翌期繰越分配対象額 ( 円 ) 3,000 2,994 3,019 3,062 3,093 3,135 ( 注 1) 対基準価額比率は当期分配金の期末基準価額 ( 分配金込み ) に対する比率でありファンドの収益率とは異なります ( 注 2) 当期の収益は経費控除後の配当等収益および経費控除後の有価証券売買等損益当期の収益以外は収益調整金および分配準備積立金です ( 注 3) 当期の収益および当期の収益以外は円未満を切捨てて表示しているため合計した額が当期分配金と一致しない場合があります今後の運用方針当ファンドでは引き続きリート連動債の組入れ比率を高位に保ちながら安定した収益の確保と投資信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行なってまいります 6

8 当ファンドの概要商品分類追加型投信 / 海外 / 不動産投信信託期間 2010 年 8 月 31 日から 2020 年 8 月 17 日まで運用方針安定した収益の確保と投資信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行ないます主要投資対象特定のユーロ円債を主要投資対象とします運用方法分配方針 1 主として米国の不動産投資信託指数に連動する上場投資信託の投資信託証券ならびに対円貨でのブラジル通貨のパフォーマンスを反映するユーロ円債に投資し安定した収益の確保と投資信託財産の中長期的な成長を目指した運用を行ないます 2 ユーロ円債の組入れ比率は原則として高位を保つことを基本とします 3 外貨建て資産については原則として為替ヘッジを行ないません分配対象額の範囲は繰越分を含めた経費控除後の利子配当等収益と売買益 ( 評価益を含みます ) 等の全額とします収益分配金額は委託者が基準価額水準市況動向等を勘案して決定しますただし分配対象額が少額の場合には必ず分配を行なうものではありません収益分配に充てなかった留保益の運用については特に制限を設けず運用の基本方針に基づいた運用を行ないます 7

9 ファンドと他の代表的な資産クラスとの騰落率の比較 (%) (2011 年 2 月 ~2016 年 1 月 ) 34.4 最大値平均値最小値当ファンド日本株先進国株新興国株日本国債先進国債新興国債 ( 注 1) 当ファンドと代表的な資産クラスを定量的に比較できるよう上記 5 年間の各月末における直近 1 年間の騰落率の平均最大最小を当ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて表示したもので決算日に対応した数値とは異なりますなお当ファンドの騰落率は設定日以降で算出可能な期間のみであり代表的な資産クラスの対象期間と異なります当ファンドの対象期間 :2011 年 8 月 ~2016 年 1 月代表的な資産クラスの対象期間 :2011 年 2 月 ~2016 年 1 月 ( 注 2) 当ファンドの年間騰落率は分配金再投資基準価額に基づいて計算した騰落率であり実際の基準価額に基づいて計算した年間騰落率とは異なる場合があります ( 注 3) すべての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません各資産クラスの騰落率は以下の各指数の騰落率です日本株 :S&P 日本総合指数 ( トータルリターン円ベース ) 先進国株 :S&P 先進国総合指数 ( 除く日本トータルリターン円換算ベース ) 新興国株 :S&P 新興国総合指数 ( トータルリターン円換算ベース ) 日本国債 : シティ日本国債インデックス ( 円ベース ) 先進国債 : シティ世界国債インデックス ( 除く日本円換算ベース ) 新興国債 : シティ新興国市場国債インデックス ( 円換算ベース ) 海外の指数は為替ヘッジなしによる投資を想定して米ドルベースの各指数を楽天投信投資顧問が円換算しております上記各指数に関する知的財産権その他の一切の権利はその発行者および許諾者に帰属します 8

10 当ファンドのデータ 1 当ファンドの組入資産の内容 (2016 年 2 月 17 日現在 ) 組入銘柄等第 66 期末 5-Year JPY Fixed Rate Notes Linked to Credit Suisse US REIT Premium Strategy 7 March % Equity and FX Linked Notes due 19 October % Equity and FX Linked Notes due 23 June % Equity and FX Linked Notes due 19 May % Equity and FX Linked Notes due 16 September % Equity and FX Linked Notes due 24 March % その他 1.7% 組入銘柄数 6 ( 注 ) 組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては運用報告書 ( 全体版 ) に記載されています資産別配分その他 1.7% 国別配分日本 1.7% 通貨別配分社債券 98.3% 英国 98.3% 円 100% ( 注 1) 組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です ( 注 2) 国別配分につきましては発行国を表示しております 2 純資産等第 61 期末第 62 期末第 63 期末第 64 期末第 65 期末第 66 期末項目 2015 年 9 月 17 日 2015 年 10 月 19 日 2015 年 11 月 17 日 2015 年 12 月 17 日 2016 年 1 月 18 日 2016 年 2 月 17 日純資産総額 87,978,567,504 円 86,697,792,050 円 92,136,109,463 円 86,005,390,792 円 70,863,988,493 円 63,018,442,611 円受益権総口数 227,262,729,023 口 228,022,355,968 口 234,593,612,558 口 226,461,595,202 口 220,712,928,580 口 217,464,277,336 口 1 万口当たり基準価額 3,871 円 3,802 円 3,927 円 3,798 円 3,211 円 2,898 円期中における追加設定元本額は38,546,364,604 円同解約元本額は56,308,068,552 円です 9

運用経過の説明 1 基準価額等の推移 ( 円 ) ( 百万円 ) 3, ,000 純資産総額 ( 右軸 ) 3,000 基準価額 ( 左軸 ) 分配金再投資基準価額 ( 左軸 ) 75,000 2,500 50,000 2,000 25,000 1, /2/19 3/19

運用経過の説明 1 基準価額等の推移 ( 円 ) ( 百万円 ) 3, ,000 純資産総額 ( 右軸 ) 3,000 基準価額 ( 左軸 ) 分配金再投資基準価額 ( 左軸 ) 75,000 2,500 50,000 2,000 25,000 1, /2/19 3/19 楽天 US リートトリプルエンジン ( レアル ) 毎月分配型追加型投信 / 海外 / 不動産投信交付運用報告書 ( 作成対象期間 2018 年 2 月 20 日 ~2018 年 8 月 17 日 ) 第 91 期 ( 決算日 2018 年 3 月 19 日 ) 第 94 期 ( 決算日 2018 年 6 月 18 日 ) 第 92 期 ( 決算日 2018 年 4 月 17 日 ) 第 95

楽天 US リート トリプルエンジン ( レアル ) 毎月分配型 追加型投信 / 海外 / 不動産投信 交付運用報告書 第 11 作成期 ( 作成対象期間 2015 年 8 月 18 日 ~2016 年 2 月 17 日 ) 第 61 期 (2015 年 9 月 17 日 ) 第 64 期 (201

楽天 US リートトリプルエンジン ( レアル ) 毎月分配型追加型投信 / 海外 / 不動産投信交付運用報告書第 11 作成期 ( 作成対象期間 2015 年 8 月 18 日 ~2016 年 2 月 17 日 ) 第 61 期 (2015 年 9 月 17 日 ) 第 64 期 (201