伸びにマイナスに寄与しており現下の人手不足下にあってもなかなか賃金上昇に結び付いていない図表Ⅰ 図表Ⅱ １６雇用形態別年収階級別雇用者数の変化２ 25 そのため実質賃金については 2016年は改善の動きがみられるものの名目賃金とは異なり 2010年前後より

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かつかげみやのじょう
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1 報告暮らしの底上げに向けて年度経済情勢報告概要連合総研は 10月25日に開催された第29回連報告するなお経済情勢報告の作成にあたっ合総研フォーラムにおいて年度ては連合総研の常設の委員会である経済社会研究経済情勢報告を発表した委員会主査小峰隆夫法政大学教授から様々今回の報告書では第Ⅰ部ではこの一年間を中な助言や指摘を頂いている委員の方々にはこの心に最近の経済動向を振り返り日本経済が停滞し場を借りて御礼申し上げたいただし本報告はた原因について分析を行っている第Ⅱ部では企連合総研の責任において取りまとめたものであり業規模別の賃金格差非正規雇用労働者の増大によ委員の方々の見解を示すものではないことをお断る低所得層の拡大最低賃金家計の構造変化ひりしておくとり親世帯や低所得高齢者の課題など様々な角度図表番号は報告書本体における番号でありから暮らしの底上げの問題を取り上げた補論にお連続した番号となっていない内容の詳細や引用にいては 2017年度の日本経済について展望した当たっては報告書本体を参照されたい本稿では第Ⅰ部第Ⅱ部の概要と補論について第Ⅰ部 2015年度以降の日本と世界経済図表Ⅰ ２１完全失業率と求人倍率季節調整値 IMFが2016年10月に公表したorld Economic Outlook によれば世界経済の成長率は 2016年には2年連続で 3.1 の低成長にとどまった後 2017年には3.4 に回復すると見込んでいるただし中国経済において過剰生産過剰債務の調整が課題となっていることや現時点では世界の金融市場に与えた影響は軽微であるものの英国によるＥＵ離脱交渉の進展によっては下振れリスクが残っていること更には世界各地で発生する地政学的なリスクなどいくつかの下振れリスクが懸念される日本経済をみると 2015年度には実質購買力の減少から前年度比0.8%増にとどまった図表Ⅰ １１図表Ⅰ １１実質ＧＤＰ成長率の推移寄与度注１有効求人倍率及び新規求人倍率は新規学卒者を除きパートを含む２完全失業率は右目盛り有効求人倍率及び新規求人倍率は左目盛り資料出所総務省労働力調査厚生労働省職業安定業務統計より作成これは１雇用が改善したにもかかわらず実質所得が増えなかった２企業の投資マインドが慎重である３世界経済の減速に伴い輸出が減速したためである雇用が改善したにもかかわらず実質所得が増えなかったのはなぜか雇用情勢をみると就業者数の増加と15 歳以上人口の減少という人口要因により完全失業率 2016年7月3.0% は21年前 1995年の水準まで低下した図表Ⅰ ２１また 2015年からは正規雇用非正規雇用ともに雇用者数が増加しているしかしなが資料出所内閣府国民経済計算より作成らパートタイム比率の上昇が全労働者の所定内給与の 12

2 伸びにマイナスに寄与しており現下の人手不足下にあってもなかなか賃金上昇に結び付いていない図表Ⅰ 図表Ⅱ １６雇用形態別年収階級別雇用者数の変化２ 25 そのため実質賃金については 2016年は改善の動きがみられるものの名目賃金とは異なり 2010年前後よりも低い水準で推移している図表Ⅰ ２ 25 全労働者の所定内給与の増減要因事業所規模５人以上資料出所総務省労働力調査詳細集計平成 27 年 2015 年平均速報より作成図表Ⅱ １１規模別売上高経常利益率全産業金融保険除く注１パートタイム労働者比率については全労働者一般労働者パートタイム労働者の所定内給与の実数により試算２要因分解の方法については以下のとおり第１項が一般労働者の給与寄与第２項がパートタイム労働者の給与寄与第３項がパートタイム労働者比率寄与Ｗ全労働者の所定内給与 n 一般労働者の所定内給与 p パートタイム労働者の所定内給与Ｒパートタイム労働者比率 Δ Δ n {(1 R ) + (1 R Δ R )}/ 2 Δ p {R + (R + Δ R )}/ 2 Δ R { p + ( p + Δ p ) n (n + Δ n )}/ 2 = + + 資料出所財務省法人企業統計年報より作成資料出所厚生労働省毎月勤労統計調査より作成図表Ⅱ １４企業規模別賃金格差第Ⅱ部暮らしの底上げに向けて日本では90年代後半以降労働生産性の伸びに実質雇用者報酬の伸びが追いついていないさらに年の期間では低賃金非正規労働者の増加がみられた図表Ⅱ １６また企業規模別の利益率の格差がそのまま中小企業の賃金格差につながっている図表Ⅱ １１図表Ⅱ １４このような中で中間層の没落を食い止め分厚い中間層を再構築することが課題となっている次に家計の構造変化をみると 90年代以降には注賃金は各年６月の所定内給与資料出所厚生労働省賃金構造基本統計調査より作成共働き世帯が専業主婦世帯を逆転して増加しており二 13

3 人働きが基本的傾向になりつつある世帯収入の動向をみると二人以上世帯の1 ヵ月間のあり就業形態ではパートアルバイト等が最も多い図表Ⅱ ３２シングルマザーの平均年間就労実収入と可処分所得は1999年でピーク単身世帯も収入は女性の平均給与と比べて正規雇用では80万円 2004年でピークをつけており世帯収入は全体的に低非正規雇用では19万円下回っている下傾向にある図表Ⅱ ２６図表Ⅱ ２６１ヵ月間の実収入と可処分所得の推移勤労者世帯平均また低所得高齢者の実態として生活保護を受給する世帯の半数は高齢者世帯 83.1万世帯であり高齢化を上回るペースで高齢者の生活保護受給者が増加している図表Ⅱ ３ 13 こうした課題に対しては雇用環境の改善だけでなく社会保障による下支えの充実両面からのアプローチが不可欠となる図表Ⅱ ３２シングルマザーの就業状況と就労形態資料出所総務省統計局全国消費実態調査より作成二人以上世帯の消費行動をみると 2009年に比べ 2014年には外食や調理食品の増加が一因となりエンゲル係数食費消費支出が上昇したまた社会保険料の増加が非消費支出を押し上げた図表Ⅱ ２ 22 図表Ⅱ ２ 22 １世帯あたり１ヵ月間の消費支出費目別と非消費支出の推移単位円注平成年度調査では正規の職員従業員は常用雇用者パートアルバイト等は臨時アルバイト自営業は事業主として調査資料出所厚生労働省全国母子世帯等調査結果報告より作成図表Ⅱ ３ 13 65歳以上総人口と高齢者の被保護者人員の伸び資料出所総務省全国消費実態調査より作成このような状況から普遍的な生活保障の体系整備とともに家計支出の自由裁量度の拡大には税社会保障による所得再分配機能の強化が課題となっている最終章では底上げから取り残されている課題として底上げの効果が及びにくい特徴的な層としてひとり親世帯のうち母子世帯と無年金低年金に起因した貧困高齢層の課題に焦点を当てた資料出所厚生労働省被保護者調査年次調査個別調査平成 23 年までは被保護者全国一斉調査総務省人口推計より作成ひとり親世帯のうちシングルマザーの就業率は８割で 14

4 暮らしの底上げに向けて 2016~2017 年度経済情勢報告 ( 概要 ) 補論 2017 年度日本経済の姿 1. 景気拡大の先導役を欠いた 2016 年度の経済日本経済は 2015 年度以降も実質購買力の減少から停滞し実質 GDP は横ばいが続いている日本経済に景気拡大の推進力が働かないのは景気拡大の先導役が見つからないためである過去の日本経済の景気循環では世界経済の拡大による輸出の増加が景気回復の先導役を果たすパターンがみられたしなしながら IMF の世界経済見通しによれば 2016 年度はリーマンショック以降では最も低い成長率となった 2015 年度と同様に低い成長率にとどまる見込みであるそのため輸出増が景気拡大の先導役となることは期待できないまた過去の景気回復期では経常利益と設備投資には相関がみられたが今回の景気回復局面においては経常利益の増加ほど設備投資に勢いがない結果として内部留保が安定的に増加傾向にあるこれは企業経営者が考える日本経済の中期見通しが直近で低下しており設備投資に対して慎重になっているためである企業経営者の投資マインドを改善させるためには良好な雇用情勢と個人消費に支えられた安定的な経済成長が必要であるしかしながら雇用情勢が良好であるにもかかわらず 2014 年 4 月の消費税率引き上げに伴う物価上昇ほど賃金が上昇していない連合の春闘結果集計データにみる賃上げの実態 2016 によれば 2016 春闘の回答状況を組合員数ベースでみると平均で 2.00% 金額では5,779 円だったこれを 2 時点で比較するために2015 春闘と2016 春闘の共通サンプルを利用すると平均で率では2.20% から1.99% へと0.21% ポイント金額では 6,389 円から5,792 円へと 597 円低下したこれは 2016 春闘のベア ( ベースアップ ) が2015 春闘に比べて小さいためである付表 1-1 また地域別にベア率( 中央値 ) をみると地域により差がある特に第 1 四分位でゼロ近傍すなわち4 分の1 程度の組合員はベアなしの地域もあり賃上げが地方まで波及しなかった付表 1-2 ( 略 ) ただし 2016 春闘の賃上げ ( 合計 ) を2 年前の2014 春闘と比較すると高い賃上げを実現する組合員数の賃上げ率は大きく減少したが (90パーセンタイルで 0.26% ポイント低下 ) 低い賃上げにとどまっていた組合員数の賃上げ率は上昇した (10パーセンタイルで 0.13% ポイント上昇 ) 付表 1-3 ( 略 ) さらに後述のとおり 2016 年 8 月の経済対策による景気押し上げについては 2017 年度にその効果が多く現れることが見込まれるこうした状況から景気拡大の先導役が見つからないまま 2016 年度の実質 GDP 成長率は0.8% 増にとどまる見込みである 2. 賃上げの結果如何で成長が決まる 2017 年度の経済付表年度の経済見通しについて本見通しではI MFの世界経済見通しに沿って世界経済が緩やかに回復することを前提としているまた経済対策による景気押し上げ効果については 2016 年度 0.2% ポイント 2017 年 0.4% ポイントほど実質 GDP 成長率を押し上げると想定するこうした状況で今回の見通しでは春闘賃上げにより消費が景気拡大の推進力となるケースと消費が景気拡大の推進力にならないケースの 2つに場合分けして日本経済の姿を示す 2017 春闘で実質賃金を維持する程度のベアが実現するのをケース B としそれに加えて労働生産性の伸びも反映し成長に貢献するような賃上げを実現するのをケース A としているケース A 労働生産性の伸びも反映された実質賃金の増加に 15

5 よって所得環境が改善した場合これまで停滞していた個人消費が景気拡大の推進力となる個人消費と公的需要の増加により企業活動が活発化し経済の好循環実現に向けた大きな刺激となる 2017 年度の実質 GDPは 1.6% 増消費者物価上昇率は1.0% と予測されこの結果実質賃金は 0.5% 増となろうケース B 実質賃金の伸びがゼロとなるため安定的な成長に向けた推進力が生まれない 2017 年度の実質 GDP は経済対策による公的需要の押し上げ効果があるために 2016 年度の成長率を若干上回る1.0% 増にとどまろう 3. 海外経済や金融資本市場にリスクの存在 (1) 世界各地で発生する様々なリスク本予測はIMF の7 月時点の予測に基づき世界経済が2016 年 3.1% 2017 年 3.4% にそれぞれ成長することを前提としているしかしながら中国の投資過剰過剰債務の問題が円滑に解消されないリスクや英国のEU 離脱についての国民投票結果が世界各国の金融市場への影響を通じて消費者マインド企業経営者マインドを押し下げるリスク更には世界各地で発生する地政学的なリスクが考えられる状況である (2) 金融政策の変更に伴うリスク米国では 2008 年 12 月から2015 年 12 月のFOMC ( 連邦公開市場委員会 ) 決定まで短期の金融政策手段としてフェデラルファンドレート ( 市中銀行間の翌日物金利 ) の誘導目標金利水準を 0.00 ~ 0.25% に据え置いた 2015 年 12 月のFOMC 決定によりフェデラルファンドレートの誘導目標水準が 0.25 ~ 0.50% に引き上げられた後も米国経済は良好な雇用情勢と堅調な消費に支えられて景気拡大局面が続いている 2016 年 9 月のFOMC では金利が据え置かれたが公表された声明文をみると 7 月時点の経済見通しに対する短期のリスクは減退しているから経済見通しに対する短期のリスクはほぼ均衡を保っているとリスクの判断を修正したこうした状況において次回の金利引き上げのタイミングが市場の焦点となっており金融緩和の巻き戻しのなかで金融市場への影響を通じ米国経済を減速させるリスクも考えられるなお日本においては 2016 年 9 月の日銀政策委員会金融政策決定会合において長短金利操作付き量的質的金融緩和が新たに導入されたその主な内容は (1) 長短金利操作 ( 短期金利でマイナス金利を継続するとともに長期金利では10 年物国債金利が概ねゼロ % 程度で推移するよう長期国債の買入れを行う ) と (2) 消費者物価上昇率が安定的に 2% を超えるまでマネタリーベース ( 日本銀行が供給する通貨 ) の拡大方針を継続するものであり当面金融の出口戦略が問題になることはないと考えられる 4. 成長の果実を暮らしの底上げにつなげる本見通しが示唆することは経済成長の果実を国民に還元して実感してもらうことが好循環を実現して安定的な経済成長を持続させるには不可欠ということである家計の所得環境改善の重要性はケース A とケース Bの比較から明らかであるそのため今後の春闘の結果をはじめとした賃上げの動向には十分注視する必要があろう 16

6 暮らしの底上げに向けて 2016~2017 年度経済情勢報告 ( 概要 ) 付表 1 連合の春闘結果集計データにみる賃上げの実態 2016 のポイント ( 付表 1-1)2015 春闘と2016 春闘の比較 ( 共通サンプル組合員数ベース ) 注 : 共通サンプルは連合回答集計結果にある同一組合比較とは定義が異なり一致しない付表 2 連合総研見通し (2016 年 9 月 ) 注 1. 見通しの前提条件として 1 為替レートは 9 月下旬までの 3 ヵ月間の平均対ドル円レート 103 円程度で横ばい 2 世界経済成長率は IMF による 16 年 7 月見通し (16 年 3.1% 17 年 3.4%) のとおり 3 原油価格も 9 月下旬まで 3 ヵ月間の水準 1 バーレル 45 ドル程度で横ばいを想定している注春闘においてケース A は実質賃金の伸びが労働生産性の伸びを反映したものとなるような賃金上昇を確保した場合の経済の姿ケース B は実質賃金が一定となる程度の賃金上昇を確保した場合の経済の姿をそれぞれ示したもの 17

2018年夏のボーナス見通し

2018年夏のボーナス見通し 218 年夏のボーナス見通し ~ 企業業績が拡大する中 3 年連続の増加が見込まれる ~ 218 年 4 月 9 日三菱 UFJ リサーチ & コンサルティング株式会社三菱 UFJ リサーチ & コンサルティング株式会社 ( 本社 : 東京都港区代表取締役社長 : 村林聡 ) は 218 年夏のボーナス見通し ~ 企業業績が拡大する中 3 年連続の増加が見込まれる ~ を発表いたします詳細は本文をご覧ください