本資料の表記について原則各表グラフの金額の単位未満は切り捨て比率は四捨五入で表記していますので個々の数字の合計が合計欄の値と一致しない場合があります運用経過期中の基準価額等の推移 (2016 年 6 月 21 日 ~2017 年 6 月 20 日 ) ( 円 ) 26,000 24,0

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あきとしつちかね
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1 追加型投信 / 海外 / 株式交付運用報告書第 16 期 ( 決算日 2017 年 6 月 20 日 ) 作成対象期間 (2016 年 6 月 21 日 ~2017 年 6 月 20 日 ) 第 16 期末 (2017 年 6 月 20 日 ) 基準価額 21,601 円純資産総額 18,829 百万円第 16 期騰落率 24.6% 分配金 ( 税込み ) 合計 0 円 ( 注 ) 騰落率は分配金 ( 税込み ) を分配時に再投資したものとみなして計算したものです交付運用報告書は運用報告書に記載すべき事項のうち重要なものを記載した書面ですその他の内容については運用報告書 ( 全体版 ) に記載しています当ファンドは投資信託約款において運用報告書 ( 全体版 ) に記載すべき事項を電磁的方法によりご提供する旨を定めています運用報告書 ( 全体版 ) は東京海上アセットマネジメントのホームページにて閲覧ダウンロードいただけます運用報告書 ( 全体版 ) は受益者の方からのご請求により交付されます交付をご請求される方は販売会社までお問い合わせください < 運用報告書 ( 全体版 ) の閲覧ダウンロード方法 > 右記の < 照会先 > ホームページにアクセス基準価額一覧等から対象ファンドの運用報告書ボタンを選択運用報告書ページから閲覧ダウンロード受益者のみなさまへ毎々格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げますさて東京海上セレクション外国株式はこのたび第 16 期の決算を行いました当ファンドは外国株式を実質的な主要投資対象とし MSCIコクサイ指数 ( 円ヘッジなし円ベース ) を上回る運用成果を目標とします当期についてもこの方針に基づき運用を行いましたここに当期の運用経過等についてご報告申し上げます今後とも一層のお引き立てを賜りますようお願い申し上げます < 照会先 > ホームページサービスデスク土日祝日年末年始を除く 9 時 ~17 時東京都千代田区丸の内鉃鋼ビルディング

2 本資料の表記について原則各表グラフの金額の単位未満は切り捨て比率は四捨五入で表記していますので個々の数字の合計が合計欄の値と一致しない場合があります運用経過期中の基準価額等の推移 (2016 年 6 月 21 日 ~2017 年 6 月 20 日 ) ( 円 ) 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 ( 百万円 ) 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 12, /6/ /7 2016/8 2016/9 2016/ / / /1 2017/2 2017/3 2017/4 2017/6/20 基準価額 ( 左軸 ) 分配金再投資基準価額 ( 左軸 ) ベンチマーク ( 左軸 ) 基準価額の主な変動要因プラス要因トランプ米政権の政策による景気拡大期待欧米企業の堅調な企業業績世界的な景気拡大期待などを背景とした円安の進行 1 純資産総額 ( 右軸 ) 期首 :17,335 円期末 :21,601 円 ( 既払分配金 ( 税込み ):0 円 ) 騰落率 : 24.6%( 分配金再投資ベース ) ( 注 ) 分配金再投資基準価額は分配金 ( 税込み ) を分配時に再投資したものとみなして計算したものでファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです ( 注 ) 分配金再投資基準価額およびベンチマークは期首 (2016 年 6 月 20 日 ) の値が基準価額と同一となるように指数化しています ( 注 ) ベンチマークは MSCI コクサイ指数 ( 円ヘッジなし円ベース ) です詳細は 3 ページをご参照くださいマイナス要因英国の国民投票で EU( 欧州連合 ) 離脱派が勝利したことトランプ米政権の政策実現性に対する不透明感の高まり

3 1 万口当たりの費用明細 (2016 年 6 月 21 日 ~2017 年 6 月 20 日 ) 項 (a) 信託報酬目当期項目の概要金額比率円 % (a) 信託報酬 = 期中の平均基準価額信託報酬率 ( 投信会社 ) (145) (0.756) * 委託した資金の運用基準価額の計算目論見書作成等の対価 ( 販売会社 ) (166) (0.864) * 購入後の情報提供運用報告書等各種書類の送付口座内でのファンドの管理および事務手続き等の対価 ( 受託会社 ) (b) 売買委託手数料 ( 17) 25 (0.086) * 運用財産の保管管理委託会社からの指図の実行の対価 (b) 売買委託手数料 = 期中の売買委託手数料期中の平均受益権口数 ( 株式 ) ( 25) (0.130) * 売買委託手数料は有価証券等の売買の際売買仲介人に支払う手数料 ( 投資信託証券 ) (c) 有価証券取引税 ( 0) 4 (0.002) (c) 有価証券取引税 = 期中の有価証券取引税期中の平均受益権口数 ( 株式 ) ( 4) (0.021) * 有価証券取引税は有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金 ( 投資信託証券 ) (d) その他費用 ( 0) 3 (0.000) (d) その他費用 = 期中のその他費用期中の平均受益権口数 ( 保管費用 ) ( 3) (0.013) * 保管費用は海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金資産の移転等に要する費用 ( 監査費用 ) ( 1) (0.003) * 監査費用は監査法人に支払うファンドの監査に係る費用 ( その他 ) ( 0) (0.000) 合計期中の平均基準価額は 19,212 円です * その他は信託事務等に要する諸費用 ( 注 ) 期中の費用 ( 消費税等のかかるものは消費税等を含む ) は追加解約により受益権口数に変動があるため簡便法により算出した結果です ( 注 ) 各金額は項目ごとに円未満を四捨五入しています ( 注 ) 売買委託手数料有価証券取引税およびその他費用は当ファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち当ファンドに対応するものを含みます ( 注 ) 各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額 ( 円未満の端数を含む ) を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたものです 2

4 最近 5 年間の基準価額等の推移 (2012 年 6 月 21 日 ~2017 年 6 月 20 日 ) ( 円 ) 30,000 ( 百万円 ) 30,000 25,000 25,000 20,000 20,000 15,000 15,000 10,000 10,000 5,000 5, /6 2013/6 2014/6 2015/6 2016/6 2017/6 基準価額 ( 左軸 ) 分配金再投資基準価額 ( 左軸 ) ベンチマーク ( 左軸 ) 純資産総額 ( 右軸 ) ( 注 ) 分配金再投資基準価額は分配金 ( 税込み ) を分配時に再投資したものとみなして計算したものでファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです ( 注 ) 分配金再投資基準価額およびベンチマークは 2012 年 6 月 20 日の値が基準価額と同一となるように指数化しています 2012 年 6 月 20 日決算日 2013 年 6 月 20 日決算日 2014 年 6 月 20 日決算日 2015 年 6 月 22 日決算日 2016 年 6 月 20 日決算日 2017 年 6 月 20 日決算日基準価額 ( 円 ) 9,397 13,766 16,967 21,330 17,335 21,601 期間分配金合計 ( 税込み ) ( 円 ) 分配金再投資基準価額騰落率 (%) ベンチマーク騰落率 (%) 純資産総額 ( 百万円 ) 7,001 10,706 13,639 17,752 14,883 18,829 ( 注 ) 騰落率は 1 年前の決算応当日との比較ですベンチマークに関してベンチマークは MSCI コクサイ指数 ( 円ヘッジなし円ベース ) です MSCI コクサイ指数 ( 円ヘッジなし円ベース ) とは MSCI 社が発表している日本を除く主要先進国の株式市場の動きを捉える代表的な株式指標です MSCI コクサイ指数 ( 円ヘッジなし円ベース ) は基準価額への反映を考慮して前日の値を用いています 3

5 投資環境 (2016 年 6 月 21 日 ~2017 年 6 月 20 日 ) 海外の主要株式市場は上昇しました期初英国の国民投票でEU 離脱派が勝利したことを受け投資家のリスク回避姿勢が強まり株価は一旦下落しましたが金融市場の混乱に対する金融当局の対応への期待から反発に転じおおむね堅調に推移しました 2016 年 11 月には米大統領選でトランプ候補が勝利し同時に実施された米議会選挙では上下両院とも共和党が過半数を確保したことを受け法人税所得税の大幅な減税やインフラ投資による米国の景気拡大期待が高まり株価は上昇基調となりましたしかしその後はトランプ米政権の政策の実現性に対する不透明感が高まったことや中東情勢などの地政学的リスクが意識されたことから上値の重い展開となりました期末にかけては 2017 年 5 月に実施されたフランス大統領選の結果を受けてフランスのEU 離脱懸念が後退したことや欧米企業の2017 年 1-3 月期決算が良好であったことから海外株式市場は上昇しました米ドル円為替レートは米国の景気拡大期待から米国金利が上昇したことなどを背景に前期末対比は円安米ドル高の水準で期を終えましたポートフォリオについて (2016 年 6 月 21 日 ~2017 年 6 月 20 日 ) < 東京海上セレクション外国株式 > TMA 外国株式マザーファンドを主要投資対象とし高位の組入比率を維持しました当ファンドの基準価額はマザーファンドの値動きを反映し 24.6% 上昇しました <TMA 外国株式マザーファンド > 信託財産の中長期的な成長を目標に地域配分業種配分および個別銘柄選択を超過収益の源泉としてベンチマークとする MSCI コクサイ指数 ( 円ヘッジなし円ベース ) を上回る収益率を目標に運用を行いました地域配分ではマクロ経済や企業業績の推移株式市場のバリュエーション ( 投資価値の尺度 ) などを総合的に評価し個別銘柄の魅力度も考慮した結果北米地域のオーバーウェイト ( ベンチマークの構成比に比べて多く保有 ) 欧州地域のアンダーウェイト ( ベンチマークの構成比に比べて少なく保有 ) を基本としました業種配分では主に良好な新薬開発案件の見通しを評価したヘルスケアセクターと個別銘柄の魅力度が相対的に高かった一般消費財サービスセクターをオーバーウェイトとしました一方個別銘柄の魅力度が相対的に低かった情報技術セクターや不動産セクターをアンダーウェイトとしました以上の運用の結果基準価額は 26.6% 上昇しました 4

6 当ファンドのベンチマークとの差異基準価額の騰落率は+24.6% となりベンチマークであるMSCIコクサイ指数 ( 円ヘッジなし円ベース ) の騰落率 +29.5% を4.9% 下回りました ( 主な差異要因 ) プラス要因北米地域のオーバーウェイトによる地域配分効果マイナス要因情報技術セクターのアンダーウェイトなどによる業種配分効果一般消費財サービスセクターにおける銘柄選択効果信託報酬などのコスト (%) (2016 年 6 月 21 日 ~2017 年 6 月 20 日 ) 基準価額とベンチマークの対比 ( 期別騰落率 ) 第 16 期 2017/6/20 基準価額ベンチマーク ( 注 ) 基準価額の騰落率は分配金込みです ( 注 )ベンチマークは MSCIコクサイ指数 ( 円ヘッジなし円ベース ) です詳細は3ページをご参照ください分配金 (2016 年 6 月 21 日 ~2017 年 6 月 20 日 ) 当期においては当ファンドが確定拠出年金向けに設定されたファンドであるという性格を鑑み収益分配を行わないこととしました収益分配に充てなかった収益については信託財産内に留保し当ファンドの運用方針に基づいて運用を行います分配原資の内訳 ( 単位 : 円 1 万口当たり税込み ) 第 16 期項目 2016 年 6 月 21 日 ~ 2017 年 6 月 20 日当期分配金 ( 対基準価額比率 ) % 当期の収益当期の収益以外翌期繰越分配対象額 16,257 ( 注 ) 対基準価額比率は当期分配金 ( 税込み ) の期末基準価額 ( 分配金込み ) に対する比率でありファンドの収益率とは異なります ( 注 ) 当期の収益当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります 5

7 今後の運用方針 < 東京海上セレクション外国株式 > TMA 外国株式マザーファンドを主要投資対象とし高位の組入比率を維持します <TMA 外国株式マザーファンド > これまでトランプ米大統領の政策期待を織り込みながら米国株式市場は上昇基調で推移してきました足元欧米企業の 2017 年 1-3 月期決算が良好な結果となり堅調な企業業績が株価を下支えすると考えるものの米国の不透明な政治状況や地政学的リスクの高まりから当面株価は上値の重い展開を想定していますしかし中長期的には税制改革やインフラ投資などトランプ米政権の政策による景気や企業業績の押し上げが想定されることから企業業績の拡大を伴いながら海外株式市場も緩やかに上昇する展開を予想しますこのような市場見通しのもとポートフォリオの構築にあたっては地域配分は北米地域をオーバーウェイト欧州地域とアジアオセアニア地域をアンダーウェイトとする方針です業種配分は当期の方針から大きな変更は予定していませんが市場動向を見ながら柔軟に対応する方針です銘柄選択については引き続き競争優位性が高く利益成長性などの観点から相対的に割安と考える企業に投資する方針です該当事項はありませんお知らせ当ファンドの概要商品分追加型投信 / 海外 / 株式類 ( 課税上は株式投資信託として取扱われます ) 信託期間無期限 (2001 年 9 月 25 日設定 ) 運用方針信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います主要投資対象東京海上セレクション外国株式 TMA 外国株式マザーファンド TMA 外国株式マザーファンド日本を除く世界各国の株式運用方法外国の株式を主要投資対象とする TMA 外国株式マザーファンドに投資し MSCIコクサイ指数 ( 円ヘッジなし円ベース ) を上回る運用成果を目標としますポートフォリオは個別銘柄の調査分析に基づいた銘柄選択を付加価値の源泉として構築しますなお実質組入外貨建資産については原則として為替ヘッジは行いません分配方針毎決算時 ( 原則として6 月 20 日 ) に経費控除後の利子配当等収益および売買益などのうちから基準価額水準等を勘案して分配を行う方針です 6

8 ( 参考情報 ) 当ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較 (%) 100 (2012 年 6 月末 ~2017 年 5 月末 ) 当ファンド日本株先進国株新興国株日本国債先進国債新興国債最大値 ( 当ファンド ) 最大値最小値 ( 当ファンド ) 最小値平均値 ( 単位 :%) 当ファンド日本株先進国株新興国株日本国債先進国債新興国債最大値最小値平均値 ( 注 ) 全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません ( 注 )2012 年 6 月から 2017 年 5 月の 5 年間の各月末における直近 1 年間の騰落率の最大値最小値平均値を表示したものであり騰落率は決算日に対応した数値とは異なります ( 注 ) 当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です各資産クラスの指数日本株 :TOPIX( 東証株価指数 )( 配当込み ) 先進国株 :MSCI コクサイ指数 ( 配当込み円ベース ) 新興国株 :MSCI エマージングマーケットインデックス ( 配当込み円ベース ) 日本国債 :NOMURA-BPI( 国債 ) 先進国債 : シティ世界国債インデックス ( 除く日本円ベース ) 新興国債 :JP モルガンガバメントボンドインデックス - エマージングマーケッツグローバルディバーシファイド ( 円ベース ) 各指数についての説明は最終ページの代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数についてをご参照ください ( 注 ) 海外の指数は為替ヘッジなしによる投資を想定して円換算しています 7

9 当ファンドのデータ組入資産の内容 (2017 年 6 月 20 日現在 ) 組入上位ファンド銘柄名第 16 期末 TMA 外国株式マザーファンド組入銘柄数 ( 注 ) 比率は純資産総額に対する割合です ( 注 ) 組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては運用報告書 ( 全体版 ) に記載しています資産別配分国別配分通貨別配分 % 1 銘柄親投資信託受益証券 100.0% 日本 100.0% 円 100.0% ( 注 ) 比率は純資産総額に対する割合です ( 注 ) 国別配分につきましては発行国を表示しています純資産等項目第 16 期末 2017 年 6 月 20 日純資産総額 18,829,861,586 円受益権総口数 8,717,155,252 口 1 万口当たり基準価額 21,601 円 * 期中における追加設定元本額は1,551,908,370 円同解約元本額は1,420,509,270 円です 8

10 ( 円 ) 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 組入上位ファンドの概要基準価額の推移 (2016 年 3 月 23 日 ~2017 年 3 月 21 日 ) TMA 外国株式マザーファンド 1 万口当たりの費用明細 (2016 年 3 月 23 日 ~2017 年 3 月 21 日 ) 項目当期金額比率円 % (a) 売買委託手数料 ( 株式 ) (19) (0.102) ( 投資信託証券 ) ( 0) (0.002) (b) 有価証券取引税 ( 株式 ) ( 3) (0.018) ( 投資信託証券 ) ( 0) (0.000) (c) その他費用 ( 保管費用 ) ( 3) (0.014) ( その他 ) ( 0) (0.000) 合計期中の平均基準価額は 19,000 円です ( 注 ) 上記項目の概要につきましては運用報告書 ( 全体版 ) をご参照ください ( 注 ) 各金額は項目ごとに円未満を四捨五入しています ( 注 ) 各比率は1 万口当たりのそれぞれの費用金額 ( 円未満の端数を含む ) を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです組入上位 10 銘柄 (2017 年 3 月 21 日現在 ) 銘柄名業種 / 種別等通貨国 ( 地域 ) 比率 % 1 NIKE INC -CL B 耐久消費財アパレル米ドルアメリカ CELGENE CORP 医薬品バイオテクノロジーライフサイエンス米ドルアメリカ LOWE'S COMPANIES 小売米ドルアメリカ COLGATE-PALMOLIVE CO 家庭用品パーソナル用品米ドルアメリカ ROCHE HOLDING AG-GENUSSS 医薬品バイオテクノロジーライフサイエンススイスフランスイス UNITEDHEALTH GROUP INC ヘルスケア機器サービス米ドルアメリカ SCHWAB (CHARLES) CORP 各種金融米ドルアメリカ FACEBOOK INC-A ソフトウェアサービス米ドルアメリカ HONEYWELL INTERNATIONAL INC 資本財米ドルアメリカ PEPSICO INC 食品飲料タバコ米ドルアメリカ 1.9 組入銘柄数 121 銘柄 ( 注 ) 比率は純資産総額に対する割合です ( 注 ) 組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては運用報告書 ( 全体版 ) に記載しています ( 注 ) 国 ( 地域 ) につきましては発行国を表示しています資産別配分国別配分通貨別配分外国投資証券 0.5% 2016/4 2016/6 2016/8 2016/ / /2 外国株式 97.5% その他 2.0% ( 注 ) 比率は純資産総額に対する割合です ( 注 ) 国別配分につきましては発行国を表示していますアイルランドベルギー 1.8% 2.0% その他オーストラリア 11.0% 2.4% イギリス 3.3% オランダ 3.9% スイス 5.5% アメリカ 70.1% スウェーデンクローネ 1.0% デンマーククローネ 1.4% 豪ドル 2.4% 英ポンド 3.3% スイスフラン 5.0% 当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は運用報告書 ( 全体版 ) をご参照ください 9 ユーロ 11.1% 米ドル 72.3% その他 3.6%

11 < 代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について > 騰落率はデータソースが提供する各指数をもとに株式会社野村総合研究所が計算しておりその内容について信憑性正確性完全性最新性網羅性適時性を含む一切の保証を行いませんまた当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等当該騰落率の利用に起因する損害及び一切の問題について何らの責任も負いません TOPIX( 東証株価指数 )( 配当込み ) TOPIX は東京証券取引所が発表している東証市場第一部全銘柄の動きを捉える株価指数です TOPIX の指数値および商標は東京証券取引所の知的財産であり TOPIX に関するすべての権利およびノウハウは東京証券取引所が有します東京証券取引所は TOPIX の指数値の算出もしくは公表の方法の変更公表の停止 TOPIX の商標の変更使用の停止を行う場合があります MSCI コクサイ指数 ( 配当込み円ベース ) MSCI コクサイ指数 ( 配当込み円ベース ) とは MSCI 社が発表している日本を除く主要先進国の株式市場の動きを捉える代表的な株価指標です同指数の著作権知的財産権その他一切の権利は MSCI 社に帰属しますまた MSCI 社は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています MSCI 社の許諾なしにインデックスの一部または全部を複製頒布使用等することは禁じられています MSCI 社は当ファンドとは関係なく当ファンドから生じるいかなる責任も負いません MSCI エマージングマーケットインデックス ( 配当込み円ベース ) MSCI エマージングマーケットインデックス ( 配当込み円ベース ) は MSCI 社が発表している新興国の株式市場の動きを捉える代表的な指標です同指数の著作権知的財産権その他一切の権利は MSCI 社に帰属しますまた MSCI 社は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています MSCI 社の許諾なしにインデックスの一部または全部を複製頒布使用等することは禁じられています MSCI 社は当ファンドとは関係なく当ファンドから生じるいかなる責任も負いません NOMURA-BPI( 国債 ) NOMURA-BPI( 国債 ) は野村證券が公表する日本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数ですなお NOMURA-BPI( 国債 ) に関する著作権商標権知的財産権その他一切の権利は野村證券に帰属しますシティ世界国債インデックス ( 除く日本円ベース ) シティ世界国債インデックス ( 除く日本円ベース ) は Citigroup Index LLC により開発算出および公表されている日本を除く世界主要国の国債の総合投資利回りを各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです JP モルガンガバメントボンドインデックス - エマージングマーケッツグローバルディバーシファイド ( 円ベース ) JP モルガンガバメントボンドインデックス - エマージングマーケッツグローバルディバーシファイド ( 円ベース ) は J.P. Morgan Securities LLC が算出公表している新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数ですなお JP モルガンガバメントボンドインデックス - エマージングマーケッツグローバルディバーシファイドに関する著作権知的財産権その他一切の権利は J.P. Morgan Securities LLC に帰属します 10

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2015.8.26 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 3 4 5 ( 参考情報 ) ファンドの年間騰落率及び分配金再投資基準価額の推移ファンドと他の代表的な資産クラス ( ) との騰落率の比較 2010 62015 5 グラフはファンドと代表的な資産クラスを定量的に比較できるように作成したものです 2010 62015 5 25 000 20 000 15 000 10 000