金属表紙2012年05月pdf用

Size: px

Start display at page:

Download "金属表紙2012年05月pdf用"

まさとしたにしき
5 years ago
Views:

1 ベースメタル国際需給動向 1. 銅の国際市況と需給動向 2012年3月まで金属企画調査部 < 月間平均値 US /ｔ > 2010 年 7,386 6,848 7,463 7,745 6,838 6,499 6,735 7,284 7,709 8,292 8,470 9,147 7, 年 9,556 9,868 9,531 9,483 8,927 9,045 9,619 9,041 8,315 7,348 7,552 7,568 8, 年 8,043 8,423 8,457 継続的なバックワーデーションは2011年2月以来となった 19日は株安から反落 22日に中国製造業購買担当者景況指標 PMI の悪化などから続落し8,320US /ｔをつけた後上昇に転じ米国株式高などを受けて27日に 8,500US /ｔを回復したが中国株式の続落に再び軟化した後に反発 30日に8,480US /ｔまで戻して3月を終えたこの間 LME在庫は2月1日の329,300ｔからほぼ一貫して減少 3月26日に最近の最小値 2009年7月19日の 256,900ｔを割り込む254,000ｔを記録するに至ったその後増加に転じ 3月末に256,275ｔまで増加した図1-1にLME価格と同在庫の推移を示す図1-1. 銅 LME平均価格と在庫の推移 2008年1月 2012年4月金属資源レポート銅１月２月３月４月５月６月７月８月９月 10 月 11 月 12 月１ 12 月ベースメタル国際需給動向 2012年2月から3月のLME銅価格は8, ,658US /ｔの狭い範囲の小動きに終始した 2012年2月は前月末から反落して8,351.5US /ｔでスタートユーロ安や中国筋の積極的な買い出動も見られない中軟調に推移し 2月3日には8,320US /ｔまで下落したその後米国雇用統計の改善による景気回復期待に 6日は8,463US /ｔに反発利食い売りに一旦軟化するも 8,500US /ｔ台の小動きに推移 14 日にユーロ安から8,405US /ｔに再び軟化すると下値を押し下げ 16日には一気に2 3月の最安値となる 8,209.5US /ｔまで下落その後反発に転じ 21日にユーロ圏財務相会合がギリシャへの1,300億の第二次支援について合意したことを好感し上伸欧州株式の上伸などに小刻みに続伸の後 28日にヨーロッパ中央銀行の資金量的緩和を好感し8,658US /ｔの最近の高値をつけた後に反落 2月29日を8,585US /ｔで終えた 2012年3月は 1日に8,570US /ｔと弱含みで始まり欧州債務問題に対する不安感が続きUS 高ユーロ安から軟調に推移値を下げたその後も収まらないギリシャ問題への懸念から続落 7日に8,261US /ｔをつけた 8日にはギリシャ国債の目途がついたことを好感して反発その後も中国米国などの経済指標を材料に3 月13日に8,530US /ｔに急伸 14日に一旦反落したものの 15日には再びUS 高から割安感に値を上げ 16 日には独首相のユーロ救済基金の規模拡大発言などを受け8,620.5US /ｔに上昇この間 14日からバックワーデーションとなりスプレッドは拡大を持続なお需給動向 1. LME価格と在庫 2012年2月 3月

2 ベースメタル国際需給動向銅 ( 出典 :ICSG) 需給動2. 需給図 1-2 に世界の銅需給の推移を図 1-3 に世界の銅需給に占める比率が大きな中国の需給推移を示す < 供給鉱石生産量 > 世界の鉱石生産量の2011 年 12 月と2012 年 1 月の値はそれぞれ 1,467.9 千 t 1,317.9 千 tで 2011 年累計では16,035.4 千 tとなり前年比 0.2 千 tの減少 ( 前年比 0.0% の減少 ) となった主要な生産国別に見ると向2011 年の累計で前年比増加を示しているのは中国 (1,299.3 千 t 前年同期比千 t) 米国(1,239.9 千 t 同千 t) 豪州(957.8 千 t 同千 t) ロシア (713.1 千 t 同千 t) カナダ(566.1 千 t 同千 t) などとなっている一方チリ (5,262.8 千 t 同千 t) ペルー(1,234.9 千 t 同 12.3 千 t) ザンビア(667.4 千 t 同 18.3 千 t) インドネシア (542.7 千 t 同千 t) などが減少しているインドネシアの減少はGrasberg 鉱山の品位低下による減産などが要因となった 2012 年 2 月 1 日の報道によるとペルーのCerro Verde 銅モリブデン鉱山は 2012 年内に拡張プロジェクトの実施に必要な諸手続きが完了するとの見通し 1 日当たりの選鉱処理能力が12 万 tから36 万 tに増強される予定であるまた 2012 年 2 月 12 日インドネシアBatu Hijau 銅金鉱山の操業会社であるPT Newmont Nusa Tenggara 社は 2012 年の同鉱山の精鉱生産量が前年比 33.2% 減の 32.6 万 tとなる見通しであることを示した高品位部鉱石採掘の減少が主な要因とのことである現在同鉱山は第 6フェーズの拡張期に入っており新たな露天ピット開発に着手したところだが同ピットで高品位部鉱体の採掘が始まるのが2013 年初頭になる見込みでそれまではストック分も含めた銅換算含有率 0.5% 以下の低品位鉱石の生産となる予定である 2012 年 3 月 5 日ザンビアでは同国環境管理庁 (ZEMA: Zambia Environmental Management Agency) がスイス金属資源レポート図 1-2. 世界の銅需給推移 2009 年 1 月 ~2012 年 1 月 Glencore 社が所有する Mopani 銅鉱山の Mufulira ヒープリーチングプラントの操業を一時停止するよう命じた Mopani 銅鉱山の周辺住民が Mufulira プラントから排出される酸性霧が原因で健康に悪影響が生じているとして ZEMA に苦情を訴えたとされる Mufulira プラントの操業再開には酸性霧障壁及び汚染物質排出管理のための装置を設置すること等が含まれている同じザンビアでは中国有色金属有限公司の Mulyashi 銅鉱山が 2012 年 3 月中に生産を開始するとも報じられている露天掘りで年間生産 4.1 万 t が計画されているこれによりザンビアでの銅生産量は 2012 年には前年に比べ 6.7% 増加し 80 万 t に達する見込みである Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. がインドネシアで保有する Grasberg 銅鉱山については 2012 年 2 月 23 日から再度ストのため生産が中止された再開は 3 月 12 日と伝えられたこれに伴い Freeport-McMoRan は Grasberg 銅鉱山の 2012 年第 1 四半期生産量が 30% 減産となると発表している < 供給銅地金生産量 > 世界の銅地金生産量は 2011 年 12 月と 2012 年 1 月はそれぞれ 1,721.9 千 t 1,692.6 千 t で 2011 年累計では 19,649.8 千 t となり前年比千 t の増加 ( 前年比 3.4% の上昇 ) となっている主要な生産国別に見ると 2011 年累計では中国 (5,197.1 千 t 前年比千 t) ロシア (912.0 千 t 同千 t) ドイツ (709.2 千 t 同 +4.9 千 t) インド (673.1 千 t 同千 t) で増加しチリ (3,092.4 千 t 同千 t) 日本 (1,328.2 千 t 同千 t) 米国 (1,032.5 千 t 同 60.5 千 t) で減少している日本の生産量は東日本大震災によるもので 2011 年 4 月には 93.2 千 t まで落ち込みリーマンショックの影響による 2009 年 2 月の千 t を 2 か月連続して下回る結果となったが 10 月以降回復を見せた DRC コンゴでは中国有色鉱業集団の傘下企業中色華鑫湿法製錬有限公司が投資建設していた年産 1 万 t の湿式銅製錬場が竣工し生産が開始された 2012 年 2 78 (78)

3 ベースメタル国際需給動向銅金属資源レポート月 18 日初の電気銅が電解槽から取り出され正式に生産に移行したこのプロジェクトは設計規模で年産 1 万 t の銅カソード 2 千 t のコバルト塩 4 万 t の硫酸を製造するものカザフスタンでは 2012 年 3 月 10 日 Kazakhmys が 2012~2014 年の銅生産中期予想を当初予定の 30 万 t から 28.5 万 ~29.5 万 t へと引き下げている引き下げの主な理由は鉱石中の銅品位の低下で同社による銅平均品位の予想は以前 1.00% だったものが 2012 年には 0.90% その後 0.85% まで下がる見込みであるとしているまたフィリピンでは 2012 年 3 月 20 日 Glencore International 社が火災により 2012 年 1 月から操業が停止されていたフィリピン PASAR 銅製錬所の操業を 2012 年 7 月までに再開する方針であると報じられている同製錬所の銅カソードの年産能力は 21.5 万 t となる Glencore は現在 78% の権益を所有している 2012 年 3 月 26 日中国の内モンゴル自治区赤峰市紅山区文鐘鎮にある赤峰金剣銅業有限責任公司で火災が発生人的被害はない模様同公司の生産能力は銅カソード 3 万 t/ 年だがしばらくは操業の停止が予想されているチリでも製錬所の一時操業停止が報じられた CODELCO の Chuquicamata 製錬所 ( チリ第 Ⅱ 州 ) ではフラッシュ炉に精鉱が付着し操業がストップその期間が 1 か月に及んだが修理は 2 月に終わり 3 月中にも再稼働される予定とのことである < 需要銅地金消費量 > 世界の銅地金消費量は 2011 年 12 月と 2012 年 1 月でそれぞれ 1,681.1 千 t 1,721.3 千 t となっている 2011 年累計では 19,884.6 千 t となり前年比千 t の増加 ( 前年比 2.7% の上昇 ) となっている主要消費国別に見ると 2011 年累計では中国 (7,916.8 千 t 同千 t) ロシア (712.6 千 t 同千 t) インド (652.1 千 t 同千 t) で増加米国 (1,761.0 千 t 図 1-3. 中国の銅需給推移 2009 年 1 月 ~2012 年 1 月同 9.0 千 t) 日本 (1,006.8 千 t 同 53.5 千 t) 韓国 (755.0 千 t 同 72.6 千 t) では減少したヨーロッパでは EU15 で 2,962.5 千 t( 同 26.8 千 t) となっている中国のメディアは同国内の非鉄金属在庫量について 2012 年 3 月 9 日の時点で以下のように報じた取引所と保税区を合計した銅の中国内在庫は 70 万 t 前後アルミについてはそれにメーカー在庫などを加えると 120 万 t 亜鉛の中国内在庫量も 100 万 t に達している鉛については在庫量は比較的低いレベルにあるがそれでも約 40~50 万 t 川下の消費は決して明るくない銅アルミについて言えば電力送配電網は好調だがこれも投資規模から見ると送配電網建設は 2011 年と同等か下降傾向である銅の中間製品産業では稼働率は再び上昇傾向にあるもののかつての勢いはない 2 月の銅ワイヤロッドメーカーの稼働率は 40% であり 3 月上旬には 70% まで回復しただが 2011 年 3 月の稼働率は 80~90% に達していてこれと比較すると低い 2012 年 2 月の銅管メーカーの稼働率も 70.64% まで回復を見せたがこれも前年同月は 80% 前後だった中国では年産 15 万 t の銅ワイヤロッド生産設備が試運転に入ったことも報じられている現地報道によると浙江省諸曁市の浙江宏磊銅業有限公司が建設していた年産 15 万 t の高性能銅及び銅合金ワイヤロッド生産設備が据付け調整を終え試験運転の段階となったこの設備は投資額 164 百万元 (26 百万 US$) でドイツから輸入した連続鋳造設備で同社が生産しているエナメル線用銅ワイヤロッド生産に用いられ競争力を引き上げることが期待されている < 需給バランス > 世界の銅の需給バランスと価格の推移を図 1-4 に示す需給バランスは 2011 年 1 月から基調的には供給不足に転じた 2011 年 3 月と 7 月は僅かではあるが一時的に ( 出典 :ICSG) 需給動向79 (79)

4 ースメタル国際需給動向銅図 1-4. 銅地金の需給バランス 2009 年 1 月 ~2012 年 1 月ベ需給動プラスに転じたものの 10 月 11 月はマイナス幅が拡大していた 12 月はプラスに転じたものの 2012 年 1 月は再びマイナスとなっている 3. 今後の需給見通し中国の今後の銅需要についての見通しが以下のように相次いだ現地報道によると 2012 年 3 月 5 日中国第 1 位の銅生産者である江西銅業の李胎煌董事長は 2012 年の中国の銅需要量は前年比 7% 前後の増加との見通しを示した 3 月 2 日の上海取引所の銅在庫量は 221,500t に増加し 2002 年 8 月以来の多さとなっている銅の最大消費国である中国の需要が弱まるのではないかとの見通しが広がっていたが李胎煌董事長の見通しはこれに反するものとなっている一方 3 月 9 日銅陵有色の韋江宏董事長による 2012 年の中国の銅需要量は前年比 6% 増加する見通しとの発言も伝えられているまた世界第 2 位の電線ケーブルメーカーである Nexans SA の Satrijo Tanudjojo 会長は訪中時のインタビューに答え年の中国の銅需要量の増加率を 6 ~7%/ 年と見ていることを明らかにしたただしこれは過去 10 年間の増加率が毎年 10% 以上であったことと比べれば小さく 2012 年の増加率予想 4.7% よりは上回るであろうとのこと同氏は中国政府は現在の経済態勢を保持することで経済成長は 7% あるいは 8% となるであろうケーブル需要の伸びは経済成長に伴い約 6%~7% の増加となるのではないかと思われる中国のケーブル輸出が伸びればこの増加率は更に押し上げられるかもしれないと述べた向金属資源レポート国際銅研究会は 2012 年 4 月 2012~2013 年の需給予測を発表した * 需要精錬銅の 2011 年の世界の需要量は 19,885 千 t 2012 年と 2013 年の見込みはそれぞれ 20,386 千 t 21,188 千 t である 2012 年の消費量は 2.5% 成長が見込まれる ASEAN-10 を除いたアジアが 2012 年は 11,749 千 t( 前年比 +3.2%) 2013 年は 12,276 千 t( 同 +4.52%) となり平均を上回る伸びを見せリードしている EU27 は 2012 年は 3,264 千 t( 同 1.1%) と減少を見せたが 2013 年は増加に転じ 3,309 千 t(+1.4%) と見込まれている * 供給 2011 年の世界の銅鉱石生産は 16,035 千 t 対前年比 0.0% となっている 2012 年の見込みは 16,848 千 t( 同 %) でアフリカ 1,471 千 t( 同 %) 中南米 7,532 千 t( 同 %) オセアニア 1,225 千 t( 同 %) で 10 % 以上の伸びが見込まれている一方 ASEAN-10 は 680 千 t( 同 11.2%) と減少を示している 2013 年は世界計で 18,127 千 t となり +1,279 千 t( 同 + 7.6%) と大きな増加が見込まれている ASEAN-10 が 910 千 t( 同 %) と大きく回復するのをはじめアフリカが 1,740 千 t( 同 +18.3%) と引き続いて大きな増加率を示し ASEAN-10 を除いたアジアが 2,153 千 t ( 前年比 +14.8%) となり伸びも大きいだが中南米については 7,879 千 t(+4.6%) となり増加率は低下している同様に 2011 年の世界の精錬銅の生産量は 19,650 千 t 対前年比 3.4% の増加となっている 2012 年の見込みは 20,149 千 t( 同 +2.5 %) でアフリカ 1,165 千 t( 同 %) アジア -CIS490 千 t( 同 +14.9%) が大きく一方 ASEAN-10 が 449 千 t( 同 13.3%) と減少を示している 2013 年の世界計は 21,549 千 t で +1,400 千 t( 同 + 6.9%) と大きな増加が見込まれている ASEAN-10 が 567 千 t( 同 +26.3%) と大きく回復アフリカも 1,326 千 t( 同 +13.3%) と伸びが大きい ASEAN-10 を除いたアジアは 2012 年が 8,711 千 t( 前年比 +8.2%) 2013 年も 9,307 千 t( 前年比 +6.8%) と大きな増加となっているこれらの結果バランスは 2012 年が 237 千 t の供給の不足 2013 年が 361 千 t の供給の過剰となっている 80 (80)

5 2. 鉛の国際市況と需給動向 2012年3月まで金属企画調査部 < 月間平均値 US /ｔ > 2010 年 2,368 2,124 2,172 2,265 1,883 1,704 1,837 2,076 2,184 2,380 2,377 2,413 2, 年 2,602 2,587 2,624 2,741 2,435 2,499 2,683 2,405 2,299 1,949 1,982 2,019 2, 年 2,094 2,126 2,061 月半ば以降は増加に転じ月末には376,575ｔになっている図2-1にLME価格と同在庫の推移を示す 2. 需給図2-2に世界の鉛需給の推移を図2-3に世界の鉛需給に占める比率が大きな中国の需給推移を示す供給鉱石生産量世界の鉱石生産量の2012年1月と2月の値はそれぞ図2-1. 鉛 LME平均価格と在庫の推移 2008年1月1日 2012年4月金属資源レポート鉛１月２月３月４月５月６月７月８月９月 10 月 11 月 12 月１ 12 月ベースメタル国際需給動向 2012年2月1日は2,210US /ｔで始まり前月末からの在庫の大幅増加を受けて軟調に推移 3日に2,147US /ｔまで軟化材料に乏しい中もみ合いで推移 13 日に2,127.5US /ｔを付けた後に軟化に転じその後ギリシャ問題への懸念から下落が進み 16日には1か月ぶりに2,000US /ｔを割り込み1,985us /ｔまで軟化した翌17日には2,000US /ｔを回復その後ユーロ圏財務相会合のギリシャへの支援合意や欧州株式の上伸などに続伸 28日にヨーロッパ中央銀行の資金量的緩和を好感し2,238US /ｔをつけた月末は小反落し 2,232.5US /ｔで2月を終えた LME在庫は1日の366,225ｔから急増傾向をたどっていたが 15日からは減少に転じ 28日に365,350ｔとなったが月末は再び増加 5,100ｔの大量増加により 370,450ｔで2月を終えた 2012年3月は2,155.5US /ｔでスタートしギリシャ問題懸念などを弱材料に7日に2,040US /ｔまで下落した 8日から銅などにつられてギリシャ国債の目途がついたことや中国米国などの経済指標を材料に反発 13日に2,122US /ｔまで上昇した 14日からはユーロ値動きにつられて軟化し 15日に2,095.5US /ｔをつけた小反発後ユーロ圏経済統計の発表を嫌気して軟調となり23日には再び1,900US /ｔ台の1,995us /ｔまで下落した月末は堅調な上海市場の鉛価格につられ 30日に2,020.5US /ｔとなり 2,000US /ｔを回復して 3月を終えた LME在庫は1月初めの369,950ｔから減少して始まり需給動向 1. LME価格と在庫 2012年2月 3月

6 れ千 t 千 t で 2012 年累計では 770 千 t となり 2011 年の 589 千 t と比べると 181 千 t 増加 ( 前年同期比 +30.7%) となっている主要生産国別に見ると 2012 年 2 月までの累計で前年比増加を示しているのは中国 (384 千 t 前年同期比 +156 千 t) 豪州 (92 千 t 同 + 14 千 t) メキシコ (39 千 t 同 +1 千 t) ペルー (39 千 t 同 +5 千 t) インド (23 千 t 同 +3 千 t) ロシア (20 千 t 同 +1 千 t) である一方米国 (53 千 t 同 2 千 t) が減少しているなおヨーロッパは EU27 で 33 千 t と前年同期比 +3 千 t の増加であった需給動向ベースメタル国際需給動向鉛 ( 出典 :ILZSG) 金属資源レポート中国での報道によると 3 月初めに広東省菫塘鎮の児童に血中鉛濃度異常が報告され大気や食物を通じての鉛の体内蓄積と特定当地関連鉛企業からの排出と自然条件によるものとされたこの結果 10 企業が疑われその中に中金嶺南有色金属股份有限公司 ( 以下中金嶺南と略 ) の2 事業所も含まれ 3 月 5 日に中金嶺南は年産 20 万 tの広東省にある凡口鉛亜鉛鉱山と年産 11 図 2-2. 世界の鉛需給推移 2009 年 1 月 ~2012 年 2 月万 t の丹霞亜鉛製錬所の生産を停止した 3 月 29 日現地のメディアは生産が停止されていたた中金嶺南傘下の凡口鉛亜鉛鉱山と丹霞製錬所について凡口鉛亜鉛鉱山が試験的に生産を再開したと発表した中金嶺南によれば同鉱山は検査を終え粉塵排出や通風設備等の整備強化等を終えたとしている < 供給鉛地金生産量 > 世界の鉛地金生産量は 2012 年 1 月と 2 月はそれぞれ千 t 千 t となった 2012 年 1~2 月累計では 2010 年同期比 91 千 t 減少 ( 同 5.5%) して 1,566 千 t となっている主要生産国別で 2012 年 1~2 月累計では中国 (576 千 t 前年同期比 117 千 t) が鉱石と同様に大きなシェアを示しているものの生産量では減少となったそれに続く生産国では米国 (224 千 t 同 +5 千 t) インド (77 千 t 同 +6 千 t) 韓国 (77 千 t 同 +7 千 t) カナダ (49 千 t 同 +4 千 t) 英国 (49 千 t 同 +4 千 t) メキシコ (47 千 t 同 +2 千 t) 日本 (45 千 t 同 +4 千 t) が増加しているドイツ (73 千 t 同 ±0 千 t) 豪州 (38 千 t 同 ±0 千 t) が同じ値であったなおヨーロッパは EU27 では 282 千 t で +2 千 t の増加となっている世界の鉛消費の大きなシェアを占める中国では再生鉛企業の統合再編を奨励する政策が示されている 3 月 20 日中国再生産業発展フォーラムで工業情報化部省エネ総合利用司総合処王孝洋副処長は再生鉛産業参入条件を近日中に公表し参入条件は一層強化される見込みであると語ったまた再生鉛産業の統合再編が奨励し政策面及び資金面での援助が盛られる方針であると言及しているまた環境保護部汚染防治司戴祥介処長は現在鉛蓄電池及び再生鉛企業に対する環境保護検証ガイドを公表しているが 2012 年から鉛蓄電池企業及び再生鉛企業の環境保護検査を実施し検査の有効期限は 2011 年から 3 年間とするとしている図 2-3. 中国の鉛需給推移 2009 年 1 月 ~2012 年 2 月 ( 出典 :ILZSG) 同じ中国では新たな鉛製錬プラントの火入れが 2012 年 2 月 22 日に行われたと報じられたこれは江銅集団傘下の江西金徳鉛業の 10 万 t/ 年の鉛製錬設備で江西省で増加する鉛地金の需要のほか広東や福建の蓄電池用原料として供給される予定この設備はもともと 2011 年には稼働 82 (82)

7 ベースメタル国際需給動向鉛金属資源レポートが計画されていたが市場動向により延期されていたもの調整試験等を経て 3 月末又は 4 月初めには製品が出始める予定 < 需要鉛地金消費量 > 世界の鉛地金消費量は 2012 年 1 月と 2 月でそれぞれ千 t 千 t となっている 2012 年 1~2 月累計では前年同期比 99 千 t 減少 ( 同 6.0%) して 1,547 千 t となっている鉱石生産地金生産と同じく大量消費国である中国 (1 月千 t 2 月千 t) の影響が大きい 2012 年 1~2 月累計を主要消費国別に見ると米国 (277 千 t 同 +2 千 t) 韓国 (75 千 t 同 +6 千 t) ドイツ (64 千 t 同 +5 千 t) イタリア (44 千 t 同 +3 千 t) 日本 (41 千 t 同 +4 千 t) で増加している減少したのは中国 (573 千 t 前年比 119 千 t) インド (74 千 t 同 3 千 t) スペイン (45 千 t 同 3 千 t) であったなおヨーロッパは EU27 で 263 千 t となり前年同期比では 6 千 t の減少となっている中国有色金属工業協会のデータによると中国では 2012 年 1~2 月の中国内鉛生産量は万 t その内 1 月の生産量は万 t で前年同月比 23.9% の減少前月比でも 38.55% 減少となった 2 月は万 t で前年同期比では 5.28% 減少するも前月比では 15.76% の増加となっているアナリストによれば環境保護部等が推進している重金属汚染防止政策が中国の鉛生産拡大に制限を加えている面があるというまた別の観点では価格の低下の下で鉛鉱山や製錬企業が減産したり修理に入ったりして積極的な生産を抑制している面があるともいう 2012 年 1.2 月の製錬企業稼働率はそれぞれ 56.32% と 52.42% で前年同期と比べるとはるかに低い価格の低位安定が続くなら今ひとたびの減産は必至であろうだが川下方面では鉛蓄電池産業は中国の鉛の 80% を占める最大の需要家であるが 2012 年 1~2 月の鉛蓄電池中国内生産量は 2,255 万 kvah となり前年同期比では 7.2% の増加昨年 4Q の水準より好転しているこれは最終需要である自動車産業の動向によるところが大きい 2012 年 1Q での国内自動車メーカーの販売量は低下しているが蓄電池更新需要も期待されている < 需給バランス > 世界の鉛の需給バランスと価格の推移を図 2-4 に示す需給バランスは 2011 年 12 月に一旦マイナスに転じたが以降はわずかだが供給過剰となっている 3. 今後の需給見通し国際鉛亜鉛研究会は 2012 年 4 月 2012 年の需給予測を発表した * 需要精錬鉛の 2012 年の世界の需要量は 2011 年比 4.8% 増加し百万 t と見込まれている中国の鉛蓄電池産業用途回復などにより +7.3% の増加が大きいインド日本などのアジア諸国も増加が予測されるがヨーロッパでは前年比 0.7% と減少が見込まれている * 供給鉛鉱石の 2012 年の世界の生産量は 2011 年比 4.9% 増加し 4.88 百万 t と見込まれている世界の 52% を占める中国が 2.54 百万 t と増産される影響が大きい 2012 年の世界の鉛地金生産は前年比 +4.4% の増加で百万 t となる見込みであるヨーロッパの一部の国カナダ米国中国やアジアの一部で増加が予想されているこれらの結果鉛地金の需給の 2012 年バランスは供給が需要を 114 千 t 上回ると予想されている需給動向図 2-4. 鉛地金の需給バランス 2009 年 1 月 ~2012 年 3 月 83 (83)

8 3. 亜鉛の国際市況と需給動向 2012年3月まで金属企画調査部需給動向 1. LME価格と在庫 2012年2月 3月 < 月間平均値 US /ｔ > 2012年2月は1日に2,091.5US /ｔで始まり小幅な値動きの中 10日に2,087.5US /ｔとなった後他の非鉄金属に引きずられながら16日に1,951US /ｔと2,000us /ｔを割り込んで急落 14日に在庫が一転して急増したことも材料視された 21日にはユーロ圏財務相会合ベースメタル国際需給動向がギリシャへの第二次支援について合意したことを好感し2,000US /ｔを回復欧州株価の上昇などを背景に上伸 23日の在庫急増にも拘わらず月末にかけて続伸 29日に2,125.5US /ｔとなり2月を終えた 3月は1日に反落して2,083.5US /ｔで始まり 2日に小反発したものの3日からは再び値を下げギリシャ問題への懸念から続落 7日に2,000US /ｔを割り込み 1,987US /ｔまで下落した 8日にはギリシャ国債の目亜鉛途がついたことを好感して反発中国米国などの経１月２月３月４月５月６月７月８月９月 10 月 11 月 12 月１ 12 月 2010 年 2,434 2,157 2,275 2,367 1,968 1,743 1,844 2,045 2,151 2,372 2,292 2,281 2, 年 2,372 2,465 2,349 2,372 2,190 2,203 2,391 2,212 2,077 1,859 1,916 1,916 2, 年 1,981 2,058 2,035 済指標の改善や独首相のユーロ救済基金の規模拡大発言などを受け 16日に2,084US /ｔまで上伸その後軟化に転じ 20日にはユーロ圏PMIが予想を下回ったことなどから下落 26日に再度1,900US /ｔ台の 1,990US /ｔとなり月末は一進一退の中2,003US /ｔ 2. 需給図3-2に世界の亜鉛需給の推移を図3-3に世界の亜鉛需給に占める比率が大きな中国の需給推移を示すで31日を終えた LME在庫は増加した 2012年2月初には842,500ｔだったが減少傾向が続くと急増する展開の中で 3月末には897,375ｔまで増加している図3-1にLME価格と同在庫の最近の推移を示す供給鉱石生産量世界の鉱石生産量の2012年1月と2月の値はそれぞれ 1,021.8千ｔ 1,052.3千ｔで 2012年1 2月累計では2,074千ｔとなり前年同期比215千ｔの増加前年同図3-1. 亜鉛 LME平均価格と在庫の推移 2008年1月 2012年4月金属資源レポート

9 ベースメタル国際需給動向亜鉛金属資源レポート期比 +11.6%) となった主要生産国別に見ると 2012 年 1~2 月累計で前年比増加を示しているのは中国 (577 千 t 前年同期比 +160 千 t) 豪州(237 千 t 同 +14 千 t) インド(146 千 t 同 +8 千 t) メキシコ(115 千 t 同 +5 千 t) カナダ(110 千 t 同 +4 千 t) である一方ペルー (208 千 t 同 19 千 t) 米国(128 千 t 同 1) で生産量が減少しているヨーロッパはEU27で134 千 tとなり前年同期比 16 千 tの増加であった韓国では高麗亜鉛とTeckの鉱石加工費協議が妥結 2011 年より16% 下落と報じられた中国のメディアが報じたもので 2012 年 2 月 22 日国際亜鉛協議会 (International Zinc Association) の開催関係者は韓国の亜鉛製錬メーカーである高麗亜鉛とTeck Resourcesとの間で 2012 年の鉱石加工費を191US$/tとする協議が妥結したと語ったこれは2011 年に比べ16% の下落となる関係者によれば加工費の条件は LME 先物価格 2,000US$/tがベースになっているとのことであるメキシコではNuestra Señora 多金属鉱山の選鉱プラントの拡張が報じられたこれは Scorpio Mining Corp.( 本社 : トロント ) が 2012 年 1 月 30 日付けで同社 HP に公表したものでメキシコシナロア州に保有する Nuestra Señora 多金属鉱山の選鉱 ( 出典 :ILZSG) 需給動向図 3-2. 世界の亜鉛需給推移 2009 年 1 月 2012 年 2 月図 3-3. 中国の亜鉛需給推移 2009 年 1 月 ~2012 年 2 月 ( 出典 :ILZSG) 85 (85)

10 ースメタル国際需給動向亜鉛中国では天津でガルバリウム鋼板ラインの稼働が間ベ需給動プラントを1,500t/ 日から2,750t/ 日に拡張するとのことである環境影響評価報告書の認可を取得次第着工し 2012 年 Q4の工事終了を予定しているまたカナダではXstrata Zinc 社の亜鉛鉱山の閉山予定が伝えられている Xstrata Zinc Canada 社 ( 以下 Xstrata 社 ) は 2012 年 3 月 28 日ニューブランズウィック州に位置するBrunswick 亜鉛鉛銅銀鉱山を2013 年 3 月までに閉山すると明らかにした同鉱山は1953 年に発見 1964 年に生産開向始となった鉱山でこれまでに133 百万 tの鉱石を産出している本鉱山は 2010 年に閉山する予定であったところ企業努力により2013 年までマインライフが延長したが現在残りの鉱量としては300 万 t 以下であり 1 年程度しか採掘が継続できない見込みであるなお豪州 QLではサイクロンにより亜鉛鉱石の船積み停止が4 日にわたった五鉱集団の豪 MMG 関係者によると豪のCenturyの亜鉛鉱石の船積みが4 日間停止された Centuryは世界で第二位の亜鉛鉱石生産を行っている企業だがサイクロンOlgaが来襲したことで QLの積出し港 Karumbaで作業が停滞したもの船も天候の改善を待つため港口で停船待機した中国での報道によると 3 月初めに広東省菫塘鎮の児童に血中鉛濃度異常が報告され大気や食物を通じての鉛の体内蓄積と特定当地関連鉛企業からの排出と自然条件によるものとされたこの結果 10 企業が疑われその中に中金嶺南有色金属股份有限公司 ( 以下中金嶺南と略 ) の2 事業所も含まれ 3 月 5 日に中金嶺南は年産 20 万 tの広東省にある凡口鉛亜鉛鉱山と年産 11 万 tの丹霞亜鉛製錬所の生産を停止した一時は凡口の生産停止が3か月に及ぶことがあれば中国の亜鉛輸入量は増加するまた 3か月停止されるなら国内鉱石供給が厳しくなり金属の製錬生産量の減少に繋がるとの懸念が生じた 3 月 29 日現地のメディアは生産が停止されていたた中金嶺南傘下の凡口鉛亜鉛鉱山と丹霞製錬所について凡口鉛亜鉛鉱山が試験的に生産を再開したと発表した中金嶺南によれば同鉱山は検査を終え粉塵排出や通風設備等の整備強化等を終えたとしているまた中国では 2011 年の亜鉛精鉱生産量が前年比 16.45% 増加したとの報道があった以下のような要因が示されているさらに 2012 年の国内精鉱生産は 2011 年と同様な成長度を確保できる見通しもある 1 鉱山の生産能力の拡充について 2011 年は春節後に続々といくつかの省区での新設拡大などで稼働が開始された 2 鉱産資源の整理が進展し減産や停止していた鉱山が再開した例えば陝西省では2011 年は27.23 万 t に達しこれは前年比 52.3% の増加となっている金属資源レポート 3 製錬企業による需要の増加国内製錬の生産能力拡充の一方で輸入精鉱が減少し国内精鉱の需要が大きかった < 供給亜鉛地金生産量 > 世界の亜鉛地金生産量は 2012 年 1 月と2 月でそれぞれ 1,055.9 千 t 1,075.4 千 tで 2012 年 1~2 月累計では2,131 千 tとなり前年同期比 33 千 tの増加 ( 前年同期比 +1.6%) となっている主要生産国別に見ると 2011 年累計で増加を示しているのは韓国 (148 千 t 前年同期比 +10 千 t) インド(143 千 t 同 +14 千 t) カナダ (110 千 t 同 +5 千 t) 日本(110 千 t 同 +13 千 t) 豪州(88 千 t 同 +11 千 t) で中国 (775 千 t 同 27 千 t) が減少しているスペイン (87 千 t 同 ±0 千 t) は前年同期と同量であったヨーロッパはEU27では 340 千 tとなり前年同期比 1 千 tの増加であった中国では亜鉛製錬企業の2012 年 1 月稼働率が前月比 5.22ポイント低下したとの報道もある中国メディアの報道によると亜鉛製錬企業の2012 年 1 月の平均稼働率は61.35% となり前月比 5.22ポイント低下した生産量は27.89 万 tで前月比 1.49% 減少この調査は43 企業をサンプルとして亜鉛生産能力では国内の85% をカバーする年産能力ごとの分類は以下のとおりである 20 万 t/ 年以上の生産能力の大型企業 6 社稼働率 2011 年 8 月 73.60% 9 月 72.41% 10 月 71.82% 12 月 71.53% 2012 年 1 月 66.44% 10~20 万 t/ 年の企業 2011 年 8 月 78.67% 9 月 71.37% 10 月 61.54% 12 月 68.8% 2012 年 1 月 64.7% 10 万 t/ 年未満の生産能力の小型企業 2011 年 8 月 58.32% 9 月 49.52% 10 月 48.11% 12 月 43.33% 2012 年 1 月 42.34% < 需要亜鉛地金消費量 > 世界の亜鉛地金消費量は 2012 年 1 月と2 月でそれぞれ 1,022.9 千 t 1,044.5 千 tで 2012 年 1~2 月累計では2,067 千 tとなり前年同期比 72 千 tの増加 ( 同 + 3.6% の上昇 ) となっている 2012 年 1~2 月累計で主要消費国別に見ると中国 (845 千 t 前年同期比 +23 千 t) 米国(146 千 t 同 +5 千 t) 韓国(103 千 t 同 + 3 千 t) インド(103 千 t 同 +33 千 t) 日本(84 千 t 同 +3 千 t) と増加したまたドイツ (77 千 t 同 4 千 t) ベルギー(68 千 t 同 8 千 t) イタリア(54 千 t 同 3 千 t) などで減少したヨーロッパはEU27では360 千 tとなり前年同期と同じ消費量であった 86 (86)

11 近との報道があった現地報道が3月上旬に伝えたもの精錬亜鉛の2012年の世界の需要量は2011年比4.4 増で天津市西青区の王穏荘鎮の高端金属工業区で建設加し 13.41百万ｔと見込まれている中国で7 の増加が進められていた天津皆誠亜鉛メッキフープ有限公司日本が7.2 の増加米国も5.1 の増加が予測されていのガルバリウム鋼板ラインが近々完工し稼働も近いるほかブラジルインド韓国トルコなども増加見込みとなった総投資額1.2億元 19百万US でが見込まれているいる供給亜鉛鉱石の2012年の世界の生産量は2011年比3.9 増加し 13.45百万ｔと見込まれている中国フィンラ需給バランス世界の亜鉛の需給バランスと価格の推移を図3-4に示ンドカザフスタンペルーなどの国で増加が予想さす 2010年12月以来バランスはプラス供給過多を示れているまたアフリカは2012年下半期で増加が見込まれるこれにはブルキナファソにあるGlencoreの Perkoa鉱山の稼働による 3. 今後の需給見通し加で13.66百万ｔとなる見込みである主にアジアの増 2012年の世界の亜鉛地金生産は前年比 4.4 の増国際鉛亜鉛研究会は2012年4月 2012年の需給予測を産が反映されている発表したこれらの結果亜鉛地金の需給の2012年バランスは供給が需要を249千ｔ上回ると予想され供給過剰が続需要いている亜鉛㻏㻏㻏㻏㻏㻏図3-4. 亜鉛地金の需給バランス 2009年1月 2012年2月金属資源レポートベースメタル国際需給動向していたが 2011年10月に至りマイナスに転じたしかし 11月以降は再びほぼプラスを示している需給動向 2011年2月に着工し 2つのメッキラインが建設されて 87 87

12 4. ニッケルの国際市況と需給動向 2012年3月まで金属企画調査部需給動向 1. LME価格と在庫 2012年2月 3月ベースメタル国際需給動向ニッケル 2012年2 3月は LME在庫の増加に伴い価格の下落傾向がみられた 2月1日は20,870US /ｔでスタートし 8日まで米雇用統計やユーロ高を映して上伸その後在庫の増加に伴い16日には1月19日以来の20,000US /ｔ割れとなりドル高やギリシャ問題への懸念による非鉄金属全般の動きにつれて下落 21日にはギリシャ支援決定を好感して20,100US /ｔに反発したその後再び軟化後 28日に小反発後 29日は19,900US /ｔで2月を終えた 3月は軟調で始まり 1日の19,745US /ｔから6日の 18,700US /ｔまで続落 7日に18,775US /ｔに小反発後 8日にはギリシャ国債問題の目途感から値を上げ 19,000US /ｔまで戻し在庫減少とともに上伸しただが 14日に19,350US /ｔを付けると再び軟化傾向となり月末に向かい中国株式の続落にともない下落 28日には2011年12月29日以来の17,000US /ｔ台となり更に翌29日は最近の最安値である2011年11月30日の16,935US /ｔに迫る17,405us /ｔを記録 30日は反発して17,430US /ｔで3月を終えた LME在庫は上昇傾向を示し 3月1日に100,000ｔに迫る99,030ｔに達したところでいったん減少その後再び増加傾向となり 3月末を99,882ｔで終えた図4-1にLME価格と同在庫の最近の推移を示す < 月間平均値 US /ｔ > １月２月３月４月５月６月７月８月９月 10 月 11 月 12 月１ 12 月 2010 年 18,439 18,976 22,461 26,031 22,008 19,389 19,518 21,413 22,643 23,807 22,909 24,111 21, 年 25,646 28,252 26,812 26,329 24,210 22,344 23,721 22,075 20,385 18,879 17,877 18,144 22, 需給図4-2に世界のニッケル需給の推移を図4-3に世界のニッケル需給に占める比率が大きな中国の需給推移を示す供給鉱石生産量世界の鉱石生産量の2012年1月と2月の値はそれぞ図4-1. ニッケル LME平均価格と在庫の推移 2008年1月 2012年4月金属資源レポート 2012 年 19,815 20,465 18,710

13 ベースメタル国際需給動向ニッケル金属資源レポートれ千 t 千 t で 2012 年 1~2 月累計では千 t となり前年同期比 47.4 千 t の増加 ( 前年同期比 +16.5%) となっている主要生産国別に見ると 2012 年 1~2 月累計で増加したのはインドネシア (56.0 千 t 前年同期比千 t 前年同期比 +21.7%) フィリピン (45.0 千 t 同 +9.0 千 t 同 +25.0%) カナダ (36.6 千 t 同 +2.4 千 t 同 + 6.7%) 豪州 (36.0 千 t 同 +4.5 千 t 同 +14.4%) ブラジル (25.5 千 t 同千 t 同 %) ニューカレドニア (16.9 千 t 同 +0.2 千 t 同 +1.4%) 中国 (14.9 千 t 同 +0.1 千 t 同 +0.9%) コロンビア (14.0 千 t 同 +2.0 千 t 同 +16.7%) などであるまたロシア (45.0 千 t 同 ±0.0 千 t 同 ±0.0%) が前年同期比増減なしであるカナダでは Vale が操業している ON 州サドベリー地区の Coleman 鉱山で作業員の死亡事故が発生これに伴い同社のサドベリー地区すべての鉱山の操業が一時停止されたことが発表されたこれは 2012 年 1 月 29 日午後男性作業員が坑道作業中に落盤で死亡したことを受けたもの鉱山操業に対してのみ停止措置が取られ Vale は同社の Clarabelle 選鉱場 Copper Cliff 製錬所図 4-2. 世界のニッケル需給推移 2009 年 1 月 ~2012 年 2 月 Copper Cliff ニッケル精錬所は通常どおりの操業を行うとし製品出荷には影響はないと発表したまたカナダでは URSA Major Minerals Incorporated. ( 本社 :ON 州トロント ) が 2012 年 2 月 3 日 ON 州サドベリーの 70km 西に位置する Shakespeare ニッケル鉱山の操業を一時中断すると公表した URSA 社の CEO は中断の理由を鉱石の加工処理契約が 2011 年 12 月に終了し新契約を締結できていないためであると述べている同鉱山は 2008 年 10 月にもニッケル価格の下落を理由に操業を一時中断している一方豪州では Norilsk Nickel の WA 州 Honeymoon Well ニッケルプロジェクトの開発が報じられているこれは 2012 年 2 月 7 日南アケープタウンで開催された Mining Indaba で講演した Norilsk Nickel 海外事業部門の Roman Panov 氏が公表したもので 2011 年に実施した FS の検討の結果 Honeymoon Well ニッケルプロジェクトの開発準備を年産 4 万 t(ni 純分 ) の規模で開始すると語った Honeymoon Well プロジェクトは WA 州 BHP Billiton が所有する Nickel West の Mount Keith 鉱山の北方 40 km に位置する塊状 ~ 鉱染状硫化物鉱床で資源量百万 t ニッケル品位 0.75% が計上されている図 4-3. 中国のニッケル需給推移 2009 年 1 月 ~2012 年 2 月需( 出典 :INSG) ( 出典 :INSG) 給動向89 (89)

14 給動向ベースメタル国際需給動向ニッケル図 4-4. ニッケル地金の需給バランス 2009 年 1 月 ~2012 年 2 月需< 供給ニッケル地金生産量 > 世界の一次ニッケル生産量 (INSG による "Primary") は 2012 年 1 月と 2 月でそれぞれ千 t 千 t で 2012 年 1~2 月累計では千 t となり前年同期比 35.1 千 t の増加 ( 前年同期比 +13.7%) となった主要生産国別に見ると 2012 年 1~2 月累計で中国 (83.2 千 t 前年同期比千 t 前年同期比 +33.6%) ロシア (43.7 千 t 同 +1.2 千 t 同 +2.7%) カナダ (27.7 千 t 同 +2.2 千 t 同 +8.7%) 豪州 (20.0 千 t 同千 t 同 +35.3%) ノルウェー (16.0 千 t 同 +0.9 千 t 同 +6.0%) で増加し日本 (28.4 千 t 同 1.1 千 t 同 3.8%) EU27(19.8 千 t 同 0.2 千 t 同 1.1%) で減少しているインドネシアでは国営 Antam 社が 2012 年のフェロニッケル生産量は前年比 9% 減の 1.8 万 t の見通しを発表した 2012 年 2 月 1 日付け地元紙の報道によればインドネシア国営 Antam 社は 2012 年のフェロニッケル生産量は 2011 年比 8.6% 減となる 1.8 万 t の見通しであることを示したこれは中央スラウェシの Pomalaa 第 2 製錬所の計画的メンテナンスのため約 3 か月間稼働停止することによるもの一方同ニッケル鉱石生産量に関しては強い需要が継続していることを見込み前年の 796 万 wt( 湿鉱量 ) から 18% 増となる 940 万 wt と増産を計画している中国では遼寧省普林ニッケル業有限公司のニッケル製錬所の稼働が間近との報道もある現地報道が 3 月に伝えたもので遼寧省撫順市の清原満族自治県紅透山工業団地にある遼寧省普林ニッケル業有限公司では国家が推奨するプラントとしてラテライト鉱 15 万 t/ 年を処理して年産 4,500t の粗ニッケルを生産するライン及び付帯設備の建設がいよいよ終盤を迎え稼働も近づいているこのプラントは 2010 年 3 月に着工し現在電力設備の施工中で生産開始に向けた最終準備が進んでいる今回の投資額は 4.5 億元 (71 百万 US$) で生産開始は 2012 年 5 月 1 日と予定されている金属資源レポート 90 (90) < 需要ニッケル地金消費量 > 世界の一次ニッケル消費量は 2012 年 1 月と 2 月でそれぞれ千 t 千 t で 1~2 月の 2012 年累計では千 t となり前年同期比 0.1 千 t の増加 ( 前年同期比 +0.1%) となっている 2012 年 1~2 月累計では中国 (114.0 千 t 前年同期比 +6.0 千 t 前年同期比 + 5.6%) が増加し EU27(57.3 千 t 同 0.4 千 t 同 0.6%) 日本 (21.8 千 t 同 6.2 千 t 同 22.1%) 米国 (20.5 千 t 同 1.5 千 t 同 6.8%) 韓国 (13.0 千 t 同.04 千 t 同 3.0%) の主な消費国で減少した < 需給バランス > 世界のニッケルの需給バランスと価格の推移を図 4-4 に示す需給バランスは 2011 年 5 月以降ほぼバランスしつつも全般的にはプラスで推移している 3. 今後の需給見通し国際ニッケル研究会は 2012 年 4 月 2012 年の需給予測を発表した * 需要ニッケルの 2012 年の世界の需要量は 2011 年比 4.5% 増加し 1.64 百万 t と見込まれる * 供給 2012 年の世界のニッケル生産量は前年比 5.6% 増加し 1.69 百万 t と見込まれている新たに稼働が予定されているプロジェクトが増加の大きな要因であるこれらの結果ニッケルの需給の 2012 年バランスは供給が需要を 50 千 t 上回ると予想されるただし稼働予定のプロジェクトの稼働が早まれば更に在庫が増えることになると予想されるニッケル需要に大きな影響を及ぼすステンレス生産も高いレベルを維持しているが 2012 年後半には或いは増加の勢いは緩和される可能性もある ( )

表1-4

表1-4 ベースメタル国際需給動向銅 2013.1 金属資源レポートベースメタル国際需給動向 1. 銅の国際市況と需給動向金属企画調査部 1. LME 価格と在庫 (2012 年 10 月 ~11 月 ) - LME LME, US /, US /Q GDP, US / PMI, US / LME.. 図 1-1. 銅 :LME 価格と在庫の推移 (2012 年 10 月 11 月 ) 2. 需給 ICSG