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こおがこけい
5 years ago
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1 交付運用報告書この冊子を読むことでファンドの運用成績を確認できます受益者のみなさまの投資判断の一助として是非ご活用くださいブラジル債券オープン ( 毎月決算型 ) 追加型投信 / 海外 / 債券愛称 : ボンドカーニバル第 103 期末 (2018 年 4 月 9 日 ) 基準価額 5,935 円純資産総額 1,912 百万円第 98 期 ~ 第 103 期騰落率 ( 上昇率下落率 ) -6.2% 分配金合計 330 円 ( 注 ) 騰落率は分配金再投資基準価額の騰落率で表示しています第 98 期 ( 決算日 :2017 年 11 月 8 日 ) 第 99 期 ( 決算日 :2017 年 12 月 8 日 ) 第 100 期 ( 決算日 :2018 年 1 月 9 日 ) 第 101 期 ( 決算日 :2018 年 2 月 8 日 ) 第 102 期 ( 決算日 :2018 年 3 月 8 日 ) 第 103 期 ( 決算日 :2018 年 4 月 9 日 ) 作成対象期間 (2017 年 10 月 11 日 ~2018 年 4 月 9 日 ) 受益者のみなさまへ平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます当ファンドは主要投資対象であるブラデスコブラジル債券マザーファンド受益証券への投資を通じてブラジルレアル建てのブラジル国債を高位に組み入れ信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざした運用を行いますここに運用状況をご報告申し上げます当ファンドが受益者のみなさまの資産形成に資するよう運用に努めてまいりますのでよろしくお願い申し上げます当ファンドは投資信託約款において運用報告書 ( 全体版 ) に記載すべき事項を電磁的方法によりご提供する旨を定めており下記の手順で閲覧できます運用報告書 ( 全体版 ) は受益者のご請求により交付されます交付をご請求される方は販売会社までお問い合わせください < 運用報告書 ( 全体版 ) の閲覧およびダウンロード方法 > 1 右記ホームページにアクセス 2 基準価額一覧もしくはファンド検索から当ファンドを検索し選択 3 ファンドの詳細ページで運用報告書 ( 全体版 ) を選択東京都千代田区有楽町一丁目 12 番 1 号ホームページ当運用報告書に関するお問い合わせ先お客さま専用フリーダイヤル ( 受付時間 : 営業日の 9:00~17:00 土日祝日 12 月 31 日 ~1 月 3 日を除く ) お客さまのお取引内容につきましてはお取扱いの販売会社にお尋ねください

2 運用経過当作成期中の基準価額等の推移について ( 第 98 期 ~ 第 103 期 :2017/10/11~2018/4/9) 基準価額の動き基準価額は当作成期首に比べ 6.2%( 分配金再投資ベース ) の下落となりました第 98 期首 : 6,671 円第 103 期末 : 5,935 円 ( 既払分配金 330 円 ) 騰落率 : -6.2% ( 分配金再投資ベース ) 参考指数は IRF-M 指数 ( 円換算ベース ) です詳細は最終ページの指数に関してをご参照ください参考指数は当作成期首の値をファンドの基準価額と同一になるように指数化しています分配金再投資基準価額は分配金が支払われた場合収益分配金 ( 税込み ) を分配時に再投資したものとみなして計算したものでファンドの運用の実質的なパフォーマンスを示すものです実際のファンドにおいては分配金を再投資するかどうかについては受益者のみなさまがご利用のコースにより異なりますまたファンドの購入金額により課税条件も異なります従って各個人の受益者のみなさまの損益の状況を示すものではない点にご留意ください基準価額の主な変動要因上昇要因下落要因ブラジル金利が低下したことなどが基準価額の上昇要因となりましたブラジルレアルが対円で下落したことなどが基準価額の下落要因となりました 1

3 1 万口当たりの費用明細 (2017 年 10 月 11 日 ~2018 年 4 月 9 日 ) 記載された金額は期間中にファンドを介して受益者のみなさまが間接的にご負担いただいた費用です項目第 98 期 ~ 第 103 期金額比率項目の概要 (a) 信託報酬 51 円 0.807% (a) 信託報酬 = 作成期中の平均基準価額信託報酬率 ( 作成期中の日数年間日数 ) ( 投信会社 ) (24) (0.377) ファンドの運用調査受託会社への運用指図基準価額の算出目論見書等の作成等の対価 ( 販売会社 ) (26) (0.404) 交付運用報告書等各種書類の送付顧客口座の管理購入後の情報提供等の対価 ( 受託会社 ) ( 2) (0.027) ファンドの財産の保管および管理委託会社からの運用指図の実行等の対価 (b) その他費用 (b) その他費用 = 作成期中のその他費用作成期中の平均受益権口数 ( 保管費用 ) ( 4) (0.065) 有価証券等を海外で保管する場合海外の保管機関に支払われる費用 ( 監査費用 ) ( 0) (0.002) ファンドの決算時等に監査法人から監査を受けるための費用合計作成期中の平均基準価額は 6,341 円です ( 注 ) 作成期間の費用 ( 消費税等のかかるものは消費税等を含む ) は追加解約により受益権口数に変動があるため簡便法により算出した結果です ( 注 ) 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります ( 注 ) 各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額 ( 円未満の端数を含む ) を作成期間の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります 2

4 最近 5 年間の基準価額等の推移について (2013 年 4 月 8 日 ~2018 年 4 月 9 日 ) 分配金再投資基準価額参考指数は 2013 年 4 月 8 日の値を基準価額と同一となるように指数化しています海外の指数は基準価額の反映を考慮して現地前営業日の終値を採用しています最近 5 年間の年間騰落率 2013/4/8 2014/4/8 2015/4/8 2016/4/8 2017/4/ /4/9 期初決算日決算日決算日決算日決算日基準価額 ( 円 ) 9,354 8,328 6,871 5,144 6,643 5,935 期間分配金合計 ( 税込み )( 円 ) 分配金再投資基準価額騰落率 % -10.4% -15.9% 44.0% -1.0% 参考指数騰落率 % -8.2% -13.6% 45.7% 0.8% 純資産総額 ( 百万円 ) 6,111 4,241 2,262 1,735 2,448 1,912 ファンド年間騰落率は参考指数年間騰落率と比較するため収益分配金 ( 税込み ) を再投資したものとみなして計算したものでファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです参考指数は IRF-M 指数 ( 円換算ベース ) です詳細は最終ページの指数に関してをご参照ください 3

5 投資環境について ( 第 98 期 ~ 第 103 期 :2017/10/11~2018/4/9) 債券市況当作成期はブラジル中央銀行が政策金利を引き下げたことや金融緩和姿勢を継続するとの見方が広がったことなどが影響しブラジル金利は低下しました当作成期を通じて見るとブラジル金利が低下し IRF-M 指数 (Loc al) は上昇しました ( 注 ) 現地日付ベースで記載しております為替市況当作成期前半はブラジルの年金改革の進展が遅れるとの懸念などがマイナス材料となりブラジルレアルは対円で下落しましたその後も 2018 年 2 月に世界的に株式市況が下落したことなどを背景にリスク回避の動きが広がったことなどが影響しブラジルレアルの下落が続きました当作成期を通じて見るとブラジルレアルは対円で下落しました 4

6 当該投資信託のポートフォリオについて期間中にどのような運用をしたかを確認できます < ブラジル債券オープン ( 毎月決算型 )> 主要投資対象であるブラデスコブラジル債券マザーファンド受益証券への投資を通じてブラジルレアル建てのブラジル国債を高位に組み入れた運用を行いました < ブラデスコブラジル債券マザーファンド > 基準価額は当作成期首に比べ 5.6% の下落となりました組入比率現物債券の組入比率を高位に維持して運用を行いました債券種別構成割引国債や固定利付国債の中で流動性が高い銘柄を中心とし戦略的に一部物価連動国債を組み入れて運用しました金利戦略ブラジル中央銀行が金融緩和策を継続する中相対的に長期ゾーンの債券がバリュエーション面で割安であるとの判断からデュレーション ( 平均回収期間や金利感応度 ) を参考指数対比で長めとしましたブラジル金利が低下したことなどがプラスに寄与したもののブラジルレアルが対円で下落したことなどがマイナスに影響し基準価額は下落しました ( ご参考 ) 利回りデュレーション作成期首 (2017 年 10 月 10 日 ) 作成期末 (2018 年 4 月 9 日 ) 最終利回り 7.8% 最終利回り 7.4% デュレーション 3.7 年デュレーション 3.9 年数値は債券現物部分で計算しております最終利回りとは個別債券等について満期まで保有した場合の複利利回りを加重平均したものです利回りは計算日時点の評価にもとづくものであり売却や償還による差損益等を考慮した後のファンドの期待利回りを示すものではありませんデュレーションは債券価格の弾力性を示す指標として用いられ金利の変化に対する債券価格の変動率を示しますデュレーション調整のため債券先物を組み入れることがありますこの場合デュレーションについては債券先物を含めて計算しています 5

7 当該投資信託のベンチマークとの差異について ( 第 98 期 ~ 第 103 期 :2017/10/11~2018/4/9) ベンチマークまたは参考指数と比較することで期間中の運用内容を評価することができますファンドの騰落率は分配金込みで計算しています当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません上記のグラフは当ファンド ( ベビーファンド ) の基準価額と参考指数の騰落率との対比です参考指数は IRF-M 指数 ( 円換算ベース ) です 6

8 分配金について分配金の内訳および翌期繰越分配対象額 ( 翌期に繰越す分配原資 ) がどの程度あるかを確認できます収益分配金につきましては基準価額水準市況動向分配対象額の水準等を勘案し次表の通りとさせていただきました収益分配に充てなかった利益 ( 留保益 ) につきましては信託財産中に留保し運用の基本方針に基づいて運用します分配原資の内訳 ( 単位 : 円 1 万口当たり税込み ) 項目第 98 期第 99 期第 100 期第 101 期第 102 期第 103 期 2017 年 10 月 11 日 ~ 2017 年 11 月 8 日 2017 年 11 月 9 日 ~ 2017 年 12 月 8 日 2017 年 12 月 9 日 ~ 2018 年 1 月 9 日 2018 年 1 月 10 日 ~ 2018 年 2 月 8 日 2018 年 2 月 9 日 ~ 2018 年 3 月 8 日 2018 年 3 月 9 日 ~ 2018 年 4 月 9 日当期分配金 ( 対基準価額比率 ) 0.844% 0.857% 0.838% 0.874% 0.887% 0.918% 当期の収益当期の収益以外翌期繰越分配対象額 ( 注 ) 対基準価額比率は当期分配金 ( 税込み ) の期末基準価額 ( 分配金込み ) に対する比率でありファンドの収益率とは異なります ( 注 ) 当期の収益当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります 7

9 今後の運用方針 ( 作成対象期間末での見解です ) < ブラジル債券オープン ( 毎月決算型 )> 今後の運用方針為替ヘッジは行わずに主要投資対象であるブラデスコブラジル債券マザーファンド受益証券への投資を通じてブラジルレアル建てのブラジル国債を高位に組み入れ信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざした運用を行う方針です < ブラデスコブラジル債券マザーファンド > 運用環境の見通しブラジルではインフレが落ち着いた水準で推移しているものの景気回復などを背景にやや上昇基調に転じると見ていることなどからブラジル中央銀行は金融政策のスタンスを従来よりも中立方向へ修正すると予想しますなお大統領選挙の動向などによって金利が不安定な動きになる可能性に注意が必要と考えます為替市場では米国の政策動向や 2018 年 10 月の大統領選挙に向けたブラジル国内の政治動向などに注意が必要であるものの国内のファンダメンタルズが改善基調にあることなどからブラジルレアルは対米ドルで底堅く推移すると見ています今後の運用方針金利戦略では参考指数対比でデュレーション水準を長めとする方針です運用効率を勘案し割引国債や固定利付国債の中で流動性が高い銘柄の組入比率を高めとする方針ですまた物価連動国債についても一部組み入れて運用を行います 8

10 当該投資信託の概要商品分類追加型投信 / 海外 / 債券信託期間 2019 年 10 月 8 日まで (2009 年 7 月 30 日設定 ) 運用方針主要投資対象運用方法分配方針ブラデスコブラジル債券マザーファンド受益証券への投資を通じて主としてブラジルレアル建てのブラジル国債に投資を行うことにより信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行いますマザーファンド受益証券の組入比率は高位を維持することを基本とします実質組入外貨建資産については原則として為替ヘッジを行いませんマザーファンドにおける債券等の運用にあたってはブラデスコアセットマネジメントに運用指図に関する権限を委託します当ファンドブラデスコブラジル債券マザーファンドお知らせ受益者のみなさまに知っていただきたいファンドに関するお知らせを掲載しています約款変更当社ホームページアドレス変更に伴う記載変更を行うため電子公告のアドレスを変更し信託約款に所要の変更を行いました ( 変更前 ( 旧 ) 変更後 ( 新 ) 年 1 月 1 日 ) その他本資料内における旧シティ債券インデックスはブランド変更に伴い FTSE 債券インデックスの名称に変更しています 2014 年 1 月 1 日から 2037 年 12 月 31 日までの間普通分配金並びに解約時又は償還時の差益に対し所得税 15% に 2.1% の率を乗じた復興特別所得税が付加され %( 所得税 15% 復興特別所得税 0.315% 地方税 5%( 法人受益者は % の源泉徴収が行われます )) の税率が適用されます * 本書が受益者のみなさまのお手元に届くのは作成対象期間末から 2 ヵ月以上が経過していることにご留意くださいなお最近の運用状況や約款変更の内容等は当社ホームページ ( にて開示を行っている場合がありますブラデスコブラジル債券マザーファンド受益証券を主要投資対象としますブラジルレアル建てのブラジル国債を主要投資対象としますブラジルレアル建てのブラジル国債を実質的な主要投資対象とし公社債の利子収入の獲得をめざします経費等控除後の配当等収益および売買益 ( 評価益を含みます ) 等の全額を分配対象額とし分配金額は基準価額水準市況動向等を勘案して委託会社が決定しますただし分配対象収益が少額の場合には分配を行わないことがあります 9

11 ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較当ファンドの基準価額の変動率を他資産と比較することでファンドの値動き特性を捉えるのにお役立てください上記は 2013 年 4 月から 2018 年 3 月の 5 年間における 1 年騰落率の平均最大最小をファンドおよび他の代表的な資産クラスについて定量的に比較できるように作成したものです各資産クラスの指数日本株 :TOPIX( 配当込み ) 先進国株 :MSCI コクサイインデックス ( 配当込み ) 新興国株 :MSCI エマージングマーケットインデックス ( 配当込み ) 日本国債 :NOMURA-BPI( 国債 ) 先進国債 :FTSE 世界国債インデックス ( 除く日本 ) 新興国債 :JP モルガン GBI-EM グローバルダイバーシファイド詳細は最終ページの指数に関してをご参照ください ( 注 ) 海外の指数は為替ヘッジなしによる投資を想定して円換算しています全ての資産クラスがファンドの投資対象とは限りませんファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です騰落率は直近前月末から 60 ヵ月遡った算出結果でありファンドの決算日に対応した数値とは異なります 10

12 当該投資信託のデータ当該投資信託の組入資産の内容 (2018 年 4 月 9 日現在 ) 組入ファンド ( 組入銘柄数 :1 銘柄 ) ファンド名第 103 期末 2018 年 4 月 9 日ブラデスコブラジル債券マザーファンド 99.5% 比率は当ファンドの純資産総額に対するマザーファンドの評価額の割合です項目純資産等第 98 期末第 99 期末第 100 期末第 101 期末第 102 期末第 103 期末 2017 年 11 月 8 日 2017 年 12 月 8 日 2018 年 1 月 9 日 2018 年 2 月 8 日 2018 年 3 月 8 日 2018 年 4 月 9 日純資産総額 2,189,475,062 円 2,146,878,799 円 2,151,483,713 円 1,991,760,213 円 1,955,462,275 円 1,912,958,924 円受益権口数 3,387,940,124 口 3,374,131,265 口 3,305,009,116 口 3,193,967,967 口 3,181,498,466 口 3,223,219,236 口 1 万口当たり基準価額 6,463 円 6,363 円 6,510 円 6,236 円 6,146 円 5,935 円当作成期間中( 第 98 期 ~ 第 103 期 ) において追加設定元本は 385,145,929 円同解約元本は 486,239,741 円です種別構成等 11 比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です構成比率が 5% 未満の項目はその他に分類しています国別配分のその他にはコールローン等のように複数の金融機関等 ( 国内外 ) を相手先とし他のファンドの余裕資金等と合せて運用しているものを含みます国別配分通貨別配分は組入ファンドの発行国発行通貨を表示しています

13 組入上位ファンドの概要ブラデスコブラジル債券マザーファンド (2018 年 4 月 9 日現在 ) 基準価額の推移種別構成等組入上位 10 銘柄 ( 組入銘柄数 :11 銘柄 ) 銘柄種類国業種 / 種別比率 1 10(IN)BRAZIL NTN-F 債券ブラジル国債 34.2% 2 10 (IN)BRAZIL NTN 債券ブラジル国債 22.2% 3 BRAZIL-LTN 債券ブラジル国債 10.9% 4 6(IN)BR NTN-B I/L 債券ブラジル国債 10.1% 5 6(IN)BR NTN-B I/L 債券ブラジル国債 7.5% 6 BRAZIL-LTN 債券ブラジル国債 6.3% 7 BRAZIL-LTN 債券ブラジル国債 4.3% 8 10(IN)BRAZIL NTN-F 債券ブラジル国債 1.3% 9 BRAZIL-LTN 債券ブラジル国債 0.9% (IN)BRAZIL NTN 債券ブラジル国債 0.7% 比率はマザーファンドの純資産総額に対する割合ですなお全銘柄に関する詳細な情報等については運用報告書 ( 全体版 ) でご覧いただけます比率はマザーファンドの純資産総額に対する割合です構成比率が 5% 未満の項目はその他に分類しています国別配分のその他にはコールローン等のように複数の金融機関等 ( 国内外 ) を相手先とし他のファンドの余裕資金等と合せて運用しているものを含みます 1 万口当たりの費用明細項目当期金額比率 (a) その他費用 15 円 0.065% ( 保管費用 ) (15) (0.065) 合計期中の平均基準価額は 22,316 円です (2017 年 10 月 11 日 ~2018 年 4 月 9 日 ) ( 注 ) 1 万口当たりの費用明細は組入れファンドの直近の決算期のものです費用項目の概要については 2 ページの注記をご参照ください ( 注 ) 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります ( 注 ) 各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額 ( 円未満の端数を含む ) を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります

14 指数に関してファンドの参考指数である IRF-M 指数 ( 円換算ベース ) について IRF-M 指数とは ANBIMA( ブラジル金融資本市場協会 ) が発表するブラジルレアル建ての国債指数で固定利付債と割引債により構成されています IRF-M 指数 ( 円換算ベース ) とは IRF-M 指数をもとに委託会社が計算したものですファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について TOPIX( 配当込み ) TOPIX( 配当込み ) とは東京証券取引所第一部に上場する内国普通株式全銘柄を対象として算出した指数 (TO PIX) に現金配当による権利落ちの修正を加えた株価指数です TOPIX( 配当込み ) に関する知的財産権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属します東京証券取引所は TOPIX( 配当込み ) の算出もしくは公表の方法の変更 TOPIX( 配当込み ) の算出もしくは公表の停止または TOPIX( 配当込み ) の商標の変更もしくは使用の停止を行う権利を有しています MSCI コクサイインデックス ( 配当込み ) MSCI コクサイインデックス ( 配当込み ) とは MSCI Inc. が開発した株価指数で日本を除く世界の先進国で構成されていますまた MSCI コクサイインデックスに対する著作権及びその他知的財産権はすべて MSCI Inc. に帰属します MSCI エマージングマーケットインデックス ( 配当込み ) MSCI エマージングマーケットインデックス ( 配当込み ) とは MSCI Inc. が開発した株価指数で世界の新興国で構成されていますまた MSCI エマージングマーケットインデックスに対する著作権及びその他知的財産権はすべて MSCI Inc. に帰属します NOMURA-BPI( 国債 ) NOMURA-BPI とは野村證券株式会社が発表しているわが国の代表的な債券パフォーマンスインデックスで NOMURA-BPI( 国債 ) はそのサブインデックスですわが国の国債で構成されておりポートフォリオの投資収益率利回りクーポンデュレーション等の各指標が日々公表されます NOMURA-BPI( 国債 ) は野村證券株式会社の知的財産であり運用成果等に関し野村證券株式会社は一切関係ありません FTSE 世界国債インデックス ( 除く日本 ) FTSE 世界国債インデックス ( 除く日本 ) は FTSE Fixed Income LLC により運営され日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです FTSE Fixed Income LLC は本ファンドのスポンサーではなく本ファンドの推奨販売あるいは販売促進を行っておりませんこのインデックスのデータは情報提供のみを目的としており FTSE Fixed Income LLC は当該データの正確性および完全性を保証せずまたデータの誤謬脱漏または遅延につき何ら責任を負いませんこのインデックスに対する著作権等の知的財産その他一切の権利は FTSE Fixed Income LLC に帰属します JP モルガン GBI-EM グローバルダイバーシファイド JP モルガン GBI-EM グローバルダイバーシファイドとは J.P. モルガンセキュリティーズエルエルシーが算出し公表している指数で現地通貨建てのエマージング債市場の代表的なインデックスです現地通貨建てのエマージング債のうち投資規制の有無や発行規模等を考慮して選ばれた銘柄により構成されています当指数の著作権は J.P. モルガンセキュリティーズエルエルシーに帰属します 13

当期中の基準価額等の推移について運用経過 ( 第 1 期 :2018/2/2~2018/4/25) 基準価額の動き基準価額は設定時に比べ 4.7% の下落となりましたベンチマークとの差異ファンドの騰落率はベンチマークの騰落率 (-5.4%) を 0.7% 上回りました第 1 期首 : 10

当期中の基準価額等の推移について運用経過 ( 第 1 期 :2018/2/2~2018/4/25) 基準価額の動き基準価額は設定時に比べ 4.7% の下落となりましたベンチマークとの差異ファンドの騰落率はベンチマークの騰落率 (-5.4%) を 0.7% 上回りました第 1 期首 : 10 追加型投信 / 国内 / 株式 / インデックス型第 1 期末 (2018 年 4 月 25 日 ) 基準価額 9,532 円純資産総額 198 百万円騰落率 ( 上昇率下落率 ) -4.7% 分配金合計 0 円第 1 期 ( 決算日 :2018 年 4 月 25 日 ) 作成対象期間 (2018 年 2 月 2 日 ~2018 年 4 月 25 日 ) 受益者のみなさまへ平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます