内容 年生産状況 チリ鉱業の競争力分析 開発 拡張事業動向 銅価下落の影響 探査動向 法制度改正の動き 今後の注目ポイント

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1 平成 27 年度第 7 回 JOGMEC 金属資源セミナー 0 チリの鉱業の現状 平成 27 年 11 月 24 日 サンティアゴ事務所事務所所長山本邦仁

2 内容 年生産状況 チリ鉱業の競争力分析 開発 拡張事業動向 銅価下落の影響 探査動向 法制度改正の動き 今後の注目ポイント

3 2014 年鉱物資源生産状況 2 鉱種 2013 年 2014 年増減 (%) 世界シェア (%) 世界ランク 銅 ( 鉱山生産合計 )( 金属量 千 t) 5, , 銅 ( 精鉱 )( 金属量 千 t) 3, , 銅 (SxEw)( 千 t) 1, , モリブデン ( 千 t) 金 (t) 銀 (t) 1, , テルル (t) セレン (t) 炭酸リチウム ( 千 t) 塩化リチウム ( 千 t) 水酸化リチウム ( 千 t) 鉄鉱石 ( 千 t) 15, , ヨウ素 ( 千 t) 出典 :Cochilco Yearbook Copper and other Mineral Statistics , World Metal Statistics Yearbook 2015, USGS Mineral Commodity Summaries 2015

4 2014 年鉱物資源輸出額 3 鉱物資源 :410.4 億ドル ( 輸出の 54.2%) 銅 :379.7 億ドル ( 鉱物資源輸出の 87.3%) 出典 : チリ中央銀行資料から作成 出典 :COCHILCO 資料から作成

5 銅生産状況 銅生産量 2013 年 :5,776 千 t 2014 年 :5,750 千 t( 世界シェア31.1%) チリ経済への貢献 (2014 年 ) GDP における銅鉱業シェア :10.0% 国庫歳入におけるシェア 8.9% ( 民間大手 10 社 +CODELCO+ENAMI) 4 出典 :ICSG WBMS COCHILCO

6 銅生産状況 : 生産物別 5 採掘鉱石 5,750 (-0.5% ) 輸入鉱石 151 精鉱 4,057 (1.3% ) SX-EW 1,844 (-4.6% ) 製錬 1,356 (-0.2% ) 粗銅 471 精錬 885 地金 2,729 (-0.9% ) 輸 出 精鉱 2,727 (7.6% ) 粗銅 450 地金 2,484 (-3.9% ) スクラッフ 1 数字は銅金属含有量千 t ( % ) は対前年比出典 : COCHILCO

7 銅輸出量 : 国別 中国 日本 韓国 インド 米国 ブラジル アジア向け :72.8% 国 / 地域別対前年比増 インド :29.7% 韓国 :11.7% 日本 :9.7 % 中国 :4.7% アジア圏対前年比 :6.0% 6 5,662 千 t 出典 :COCHILCO 資料から作成

8 銅輸出量 : 地金 / 精鉱 国別 7 地金 国 / 地域別対前年比増日本 : 43.3% 韓国 :29.3% 中国 13.9% 精鉱 国 / 地域別対前年比増欧州 : 29.1% インド :28.9% 日本 :8.9% 中国 :0.5% 2,484 千 t 出典 :COCHILCO 資料から作成

9 銅輸出量 : 地金 / 精鉱 国別 8 地金 2010 年以降 減少傾向が継続 欧州 米州の減少傾向 中国は増加傾向 精鉱 2011 年以降 増加傾向が継続 中国 インド 欧州の増加傾向 出典 :COCHILCO 資料から作成

10 チリ鉱業の競争力 (COCHILCO 分析 ) 9 優位 埋蔵鉱量 世界シェア重み付け可採年数 労働生産性 鉱業政策や制度 経済や投資への規制 税制 税率 課題 初期投資額 (C3コスト) 時間当たり人件費 品位 可採年数 C1コスト 生産トン当たり人件費 国家予算の柔軟性 比較対象 13 ヶ国 : アルセ ンチン 豪州 ブラジル カナダ チリ 中国 コンコ 民 米国 イント ネシア メキシコ ペルー ロシア ザンビア出典 :COCHILCO

11 開発 拡張事業動向 年末時点での 2016~2020 年操業開始予定は 23 事業あり うち 見直し 遅延 延期 中止は 12 事業 理由 : 銅価下落 経済性 (6 件 ) 環境 地域住民 (3 件 ) 技術課題 (1 件 ) 生産投資額生産量遅延等の要因プロジェクト名内容開発企業現状 EIA 2015 年の動き開始百万 US$ Kt/ 年銅価環境その他 Escondida OGP I Escondida 拡張 BHP 建設 承認 3, 月 操業開始 2015 Antucoya 新規 AMSA 建設承認 1, 月 カソード出荷開始 Actualización Esperanza Centinela 拡張 AMSA 建設承認 Valle Central Expansión Valle Central( 尾鉱処理 ) 拡張 Am erig o Resources 建設 申請 月 操業開始 2016 Encuentro Óxidos Centinela 拡張 AMSA FS 承認 建設着手 Modificaciones El Tesoro Centinela 拡張 AMSA FS 申請 Santo Dom ing o 新規 Capstone Mining FS 申請 1, 月 中止を発表 2017 El Espino 新規 Pucobre FS 申請 Cerro Colorado Continuidad Operacional Cerro Colorado 拡張 BHP FS 申請 月 環境認可取得 Candelaria 2030 Candelaria 拡張 Lundin Mining FS 申請 月 環境認可取得 Nuevo Nivel Mina El Teniente 拡張 CODELCO 建設 承認 3, 月 工法再検討を発表 2020 年操業開始 技術課題 Sulfuros RT Fase II Radom iro Tom ic 硫化鉱転換 CODELCO FS 申請 5, 年操業開始 Dieg o De Alm ag ro 新規 COPEC FS 申請 Lom as Bayas III Sulfuros Lm as Bayas 硫化鉱転換 Glencore プレ FS 準備中 1, COCHILCO 操業開始は2025 年以降と分析 10 月 Lam s Bayas 売却方針を発表 Productora 新規 Hot Chili プレ FS 準備中 Am pliación Marg inal Los Pelam bres Los Peram bles 拡張 AMSA FS 準備中 1, 月 延期を発表 Tovaku 新規 Pucobre プレ FS 準備中 600 na COCHILCO 操業開始は2025 年以降と分析? Chuquicam ata Subterránea Chuquicam ata 坑内採掘移行 CODELCO FS 承認 4, Inca De Oro 新規 PanAust FS 準備中 Rajo Inca El Salvador 露天採掘移行 CODELCO プレ FS 準備中 3, El Salvador 事業所閉鎖? Quebrada Blanca Hipóg eno Quebrada Blanca 硫化鉱転換 Teck FS 準備中 5, 月 2017 年 Q1 建設着手予定との見解表明 Encuentro Sulfuros 新規 AMSA FS 準備中 2, 月 EIA 提出 2016 年 H2 建設着手 2019 年操業開始 El Abra Mill Project El Abra 硫化鉱転換 Freeport-McMoRan FS 準備中 5, 月 El Abra 鉱山 50% 減産計画を発表 鉱量温存 2020 Relincho 新規 Teck FS 準備中 4, 月 El Morro 金銅プロジェクトと統合し FS 作成へ Collahuasi Expansión Fase III Collahuasi 拡張 Glencore/Ang lo Am erican プレ FS 準備中 6, 月 延期を発表 Am pliación Los Pelam bres IV Los Peram bles 拡張 AMSA プレ FS 準備中 7, 月 延期を発表 Nueva Andina Fase II (Andina 244) Andina 拡張 CODELCO FS 申請 6, 月 環境影響評価書取り下げ 下線は SX-EW

12 銅価下落の影響 : 人員削減 減産等 年 7 月発表 Teck Resources: 4%(Carmen de Andacollo 鉱山の 50 名 サンティアゴ事務所の 14 名 ) 解雇 2015 年 2 月発表 BHP Billiton:Escondida 鉱山で早期退職プログラム (1,000 名枠 ) 2015 年 9 月発表 Freeport McMoRan:El Abra 鉱山で 650 名解雇 2016 年に 50% 減産 CODELCO: 上級管理職 47 名 ( 同職の 15.6%) 解雇 早期退職フ ロク ラム ( 現状 690 名枠 ) の拡大を検討との報道 2015 年 10 月発表 Anglo American および Glencore: Collahuasi 鉱山で 110 名解雇 ( 労組見積りは 200 名 ) 減産 30,000t/ 年 Antofagasta Minerals 社 :7%( 約 300 名 ) 解雇 探鉱支出抑制等で 160 百万 US$ 節約方針 CODECLO: 監督職 350 名 ( 同職 8%) 解雇 銅価格状況が悪化で減産の可能性 ( 会長談 ) Anglo American:Los Bronces 鉱山およびサンティアゴ事務所で 140 名解雇 2015 年 11 月報道 CODECLO:2013 年 9 月 ~2015 年 10 月に 4,292 名 ( 請負労働者含む ) 削減 民間大手 19 銅鉱山会社 +CODELCO 直接雇用者数 :42,217 人 (2013 年平均 ) 銅鉱業雇用者数 : 国内全雇用者の 0.72%(2013 年 )

13 銅価格下落の影響 : 資産売却 12 Freeport McMoRan Candelaria 鉱山権益売却 El Abra 鉱山に集中 Anglo American Anglo Norte(Mantos Blancos 鉱山 Manto Verde 鉱山 ) 売却 Anglo Sur 資産一部 (El Soldad 鉱山 Chagres 製錬所 ) 売却準備 Los Bronces 鉱山に集中 Barrick Gold Zaldivar 鉱山権益一部売却 さらなる権益売却の可能性 (BHP Billiton 食指とも ) Glencore Lomas Bayas 鉱山売却準備

14 銅価格下落の影響 : 労働協約 年前半まで (2009 年 ~)14 事例 賃上げ :3.00~5.00% 団交妥結時一時金 ( 低利長期融資含む ): 1,200 万 ~2,300 万ペソ 有効期間 :36~48 ヶ月 代表的事例 2012 年 12 月 Chuquicamata 賃上げ :3.70% 一時金等 :1,980 万ペソ 有効期間 :48 ヶ月 2016 年までに 2,150 名の退職プラン 2013 年 1 月 Escondida 賃上げ :5.00% 一時金等 :2,300 万ペソ 有効期間 :48 ヶ月 2014 年 6 月 Collahuasi 賃上げ :3.50% 一時金等 :1,900 万ペソ 有効期間 :48 ヶ月 2014 年 11 月 Collahuasi 監督職 操業目標達成に伴う賃金調整 一時金 600 万ペソ 2015 年 2 月 Ministro Hales 賃上げ :1.85% 一時金等 :1,400 万ペソ 有効期間 :36 ヶ月 2015 年 2 月 Andina 監督職 賃上げ :1.85% 一時金等 :1,200 万ペソ 有効期間 :38 ヶ月 2015 年 10 月 RadomiroTomic 監督職 操業成績と消費者物価指数に連動した給与体系 一時金 :300 万ペソ ( 約 4,400US$) 有効期間 :24 ヶ月 2016 年に労働協約更新予定 2012 年頃に締結された鉱山 :Salvador Andina Chuquicamata Los Bronces? El Teniente?

15 銅価格下落の影響 : 事業統合開発 Corridor プロジェクト 2015 年 8 月 Teck と Goldcorp 社が Relincho 銅 - モリブデンと El Morro 金 - 銅の統合開発にむけて 50:50 の JV 形成を発表 2016 年初頭にプレ FS に着手し 1~ 1 年半でこれを完成の予定 予備的経済性評価 (PEA) 結果では 開発当初 10 年間の粗鉱処理能力 9~11 万 t/ 日 年間生産能力 ( 金属換算量 ) は銅 :19 万 t 金 :9.8t 操業年数は 32 年 Relincho プロジェクト : 可採鉱量 : 1,239 百万 t 銅品位 :0.37% モリブデン :0.017% El Morro プロジェクト : 可採鉱量 : 599 百万 t 金品位 :0.46g/t 銅品位 :0.49% 統合前 14 TeckおよびGoldcorp 社は 2015 年 8 月 27 日付けリリースにおいて 両社はそれぞれが保有するRelincho 銅 -モリブデンプロジェクトおよびEl Morro 金 - 銅プロジェクト ( ともに第 III 州に位置し 隔たりは40km) を Corridor 銅 - 金プロジェクトとして統合することで合意したと発表した 両社は本プロジェクト推進のために 50:50のJVを形成する 今後 地域住民との協議を進めるほか 2016 年初頭にプレFSに着手し 1~1 年半でこれを完成 プレFS 結果が良好な場合 その後 FSに移行する計画 また Goldcorp 社は 同日付けリリースで New Gold 社が保有するEl Morroプロジェクトの30% 権益を取得することで同社と合意したことを発表 Goldcorp 社は New Gold 社に対して 現金 90 百万 US$ を支払うほか 将来 El Morro 鉱区で生産される金の4% を固定価格で提供する また 融資残額 93 百万 US$ の返済を免除する 2015 年第 4 四半期と見込まれるこの権益譲渡が完了すると Goldcorp 社はEl Morroプロジェクトの100% 権益を保有することになる 事業統合の合意とあわせて発表されたCorridorプロジェクトの予備的経済性評価 (PEA) 結果では 開発当初 10 年間の粗鉱処理能力 9~11 万 t/ 日 年間生産能力 ( 金属換算量 ) は銅 :19 万 t 金:9.8tが想定され 操業年数は32 年が見込まれる El Morroサイトで採掘される鉱石は Relinchoサイトに建設される選鉱施設にベルトコンベヤで供給される 海水淡水化プラント 積出港 送電線および廃さいダムといったインフラは共有される 初期投資額は35 億 US$ で 操業開始後の追加投資により段階的に拡張していく構想となっている 独立したプロジェクトとしての初期投資額は これまで Relinchoプロジェクト :45 億 US$ El Morroプロジェクト :39 億 US$ とされていた Relinchoプロジェクトでは可採鉱量 :1,239 百万 t 銅品位:0.37% モリブデン:0.017% が El Morroプロジェクトでは可採鉱量 :599 百万 t 金品位:0.46g/t 銅品位:0.49% が計上されてい統合後る Teckは 2014 年 2 月 金属市況の悪化を理由にRelinchoプロジェクトの延期を発表 FSは完成したものの 環境認可申請手続きは開始していなかった 一方 Goldcorp 社は 2014 年 11 月 El Morroプロジェクトの環境影響評価書 ( EIA) の取り下げを発表 これは 2014 年 10 月に最高裁判所が下した判決結果 今後プロジェクトを進めるためには ILO 第 169 号条約に則った先住民グループとの協議が必要 を受けたものであった これにより2013 年 10 月に再取得した環境認可 (RCA) は無効となった 出典 :Mineria Chilena

16 探査動向 2014 年探鉱予算額 707 百万 US$ 2013 年 (909 百万 US$) から 22% 減 世界シェアは 6.6% カナダ (13.9 %) 豪州 (11.7 %) 米国 (7.1 %) メキシコ (6.6 %) に次いで第 5 位 2013 年から 0.3 ポイント上昇 企業順位 Antofagasta Plc 社 ( シェア 27%) BHP Billiton(10%) CODELCO(6%) Antofagasta Plc ブラウンフィールド ( 優先 ) Centinela 地域 ( カマラの南西 ) グリーンフィールド 15 Los Volcanes 銅プロジェクトで鉱量増大 ( 鉱物資源量 13 億 t) Conchi( 硫化鉱ターゲット El Abra 鉱山採掘ピットと処理プラント間に位置 ) Brujulina Sur( 酸化鉱ターゲット ) Cerro Las Papas Sur( 硫化鉱ターゲット )

17 探査動向 BHP Billiton Escondida 鉱山 (Norte 含む ) 前年同時点から 11% 増大 主にカテゴリの格上げ ( 鉱物資源量から可採鉱量へ ) による 可採年数 54 年 酸化鉱 :1.47 億 t 品位 :0.76% リーチング硫化鉱 :26.4 億 t 品位 : 0.45% 硫化鉱 :56.1 億 t 品位 :0.67% 2015 年 6 月末時点可採鉱量 カットオフ品位は 酸化鉱 :0.20% 硫化鉱 :0.30% 16 Escondida Este 銅 - モリブデン鉱床 鉱物資源量 :90~190 億 t 銅品位 :0.48% >0.3% 5km 出典 :Pizarro et al (2015)

18 探査動向 CODELCO ブラウンフィールド注力 El Teniente 鉱山周辺 La Huifa 鉱床 : 銅金属量 130 万 t 銅 :0.805% モリブデン :0.022 %( カットオフ銅 :0.5%) El Teniente 新レベル開発遅延の場合の代替として開発加速の可能性も Andina 鉱山周辺 Este Profundo 鉱床 : 銅金属量 : 290 万 t 銅 :0.77% モリブデン : 0.03%( カットオフ銅 :0.5%) 17 ジュニアの例 SQM ファームアウト鉱区参入 (2013 年 ~2015 年 ): 潜頭鉱床ターゲットながら広い AOI Capstone Mining: 350,000ha Estrella Resources:15,596ha Area Minerals:150,000ha オプション参入 :B2Gold JOGMEC Teck SERNAGEOMIN 空中物探データ ( ライン間隔 500m 対地高度 150m) 取得プロジェクトが進行中

19 法制度改正の動き 環境影響評価システム変更 大気汚染対策 規制関連制度の統合 先住民協議 環境認可有効年数の見直し ( 短縮 ) 環境関連 氷河保護法 ( 氷河域の定義変更 ) 水法改正 ( 水利権 ) 生物多様性保全保護地域での生産活動の制限 廃さいの海底廃棄禁止 廃棄物処理コストの生産者転嫁 製錬所新排出基準 2018 年導入 自治体レヘ ルでの環境規制 ( 粉塵等 ) エネルギー 電気事業に関しての法改正 ( 送電ネットワークコストの利用者負担 ) 18 探査情報 探査結果情報の報告義務と 情報の第三者利用促進 労働者保護 労働法改正 ( 労組の団体交渉力強化 ) 高緯度での断続的な就業に関する規制の動き 請負契約の規定改正 税制改革 DL600 および外国投資法に替わる仕組みの構築 憲法改正 法案可決および新法制定のために必要な票数の統一 国会議員選挙制度

20 今後の注目ポイント 生産動向 銅価下落に伴う生産調整 大型鉱山や CODELCO の拡張 ( 生産量維持 ) 計画の進捗 ストや労働争議による生産障害リスク 特に CODELCO 品位の低下 地金生産量の減少 酸化鉱枯渇 酸化鉱から精鉱生産転換による精鉱生産量の増加 国内製錬能力の減少要素 :2018 年導入新基準適合にむけた CODELCO 製錬所の近代化 ( 投資額 20 億 US$) 進捗 探査開発 ブラウンフィールド未開発鉱床の探査開発動向 グリーンフィールドでの潜頭鉱床ターゲットチャレンジ 既存探査情報の活用機会増加 法制度改正 19 環境影響評価システム変更を含む環境関連