カラフル_ファンタジー

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さゆりやまがた
5 years ago
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1 投資信託運用レポート SMAM バランスファンド VA 株 60 型 ( 適格機関投資家専用 ) 投信協会商品分類追加型投信 / 内外 / 資産複合 1/5 * 当資料に記載されている数値は小数点第 2 位以下を四捨五入したものです 2 基本資産配分は下記の通りですただしそれぞれの資産の時価変動等に伴う各資産の変化については一定の範囲を設け調整を行います株式 60% 債券 40% 国内 35% 国内 25% 外国 25% 外国 15% 3 実質外貨建資産については原則として為替ヘッジを行わないことを基本とします 1 主として国内株式マザーファンド (A 号 ) 受益証券国内債券マザーファンド (B 号 ) 受益証券外国株式マザーファンド (A 号 ) 受益証券および外国債券マザーファンド (A 号 ) 受益証券への投資を通じて国内株式国内債券外国株式および外国債券に分散投資を行うことにより投資信託財産の中長期的な成長を目指します基準価額および純資産総額基準価額の推移 ( ファンド設定日 ) 11 月 30 日前月比 20, ,000 純資産総額 ( 百万円 ) ,500 基準価額は1 万口当りに換算した価額です基準日騰落率 1.00% -2.55% -1.08% -1.71% 8.56% % 騰落率を算出する基準価額は信託報酬控除後です 17,500 15,000 12,500 7,500 基準価額は信託報酬控除後です当ファンドの信託報酬は年率 0.55%+ 消費税です資産構成基本資産配分国内株式マザーファンド (A 号 ) 外国株式マザーファンド (A 号 ) 34.3% 25.0% 35% 25% 株式合計 59.2% 60% 国内債券マザーファンド (B 号 ) 24.8% 25% 外国債券マザーファンド (A 号 ) 15.1% 15% 債券合計 39.9% 40% 現預金等 0.9% - 合計 100.0% 100 % このレポートの内容は作成基準日のものであり将来予告なく変更されることがありますまた運用実績等に関するグラフ数値等は過去の実績を示すものであり将来の運用成果をお約束するものではありません当ファンドは直接またはマザーファンド受益証券を通じて株式等値動きのある証券 ( 外国証券には為替リスクもあります ) に投資しますので基準価額は変動致します投資信託は元本や利回りが保証されているものではありません投資した資産の価値の減少を含むリスク ( 価格変動リスク為替リスク信用リスク等 ) は投資信託をご購入のお客様が負うこととなります

2 国内株式 : 国内株式マザーファンド (A 号 ) 2/5 11 月 30 日前月比 30,000 11, 純資産総額 ( 百万円 ) ,000 基準価額は1 万口当りに換算した価額です 0.33% -4.67% -4.05% -4.53% 13.45% % 1.30% -3.14% -3.59% -4.95% 12.53% % 設定来の騰落率は SMAM バランスファンドVA 設定日前日を基準としております 15,000 5,000 基準価額はを10000として指数化しております * 当ファンドはTOPIX( 東証株価指数配当込み ) をベンチマークとします TOPI X に関する著作権知的所有権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属しますまた当ファンドを東京証券取引所が保証するものではありません資産構成 1 上位組入業種 2 上位組入銘柄 1 ( 組入全銘柄数 97 ) 11 月 30 日業種名株式 97.3 % 1 電気機器 13.9 % 1 トヨタ自動車 3.8 % 先物等 0.0 % 2 輸送用機器 9.1 % 2 ソフトバンクグループ 2.3 % 現預金等 2.7 % 3 化学 7.7 % 3 本田技研工業合計 % 4 情報通信業 6.9 % 4 キーエンス 5 銀行業 6.4 % 5 ソニー 6 サービス業 6.4 % 6 日本電産 7 陸運業 5.0 % 7 三菱 UFJフィナンシャルグループ 1.9 % 8 小売業 4.9 % 8 ドンキホーテホールディングス 9 建設業 4.5 % 9 東京瓦斯 10 精密機器 4.5 % 10 東日本旅客鉄道 1 マサーファント純資産総額対比その他 30.6 % その他 76.3 % 2 マサーファント現物株式評価額対比合計 % 合計 97.3 % ファンドマネージャーコメント ( 国内株式 ) 株式市場は先月から反発し TOPIX( 配当込み ) の月間騰落率は 1.30% の上昇となりました上旬は米中貿易摩擦問題の先行きに対する期待と懸念が交錯する中米国の中間選挙を波乱なく通過したことや一部の日本企業の好決算を好感したことなどから上昇しました中旬はハイテク株を中心とする米国株の急落によって投資家心理が悪化し軟調な展開となりました下旬は米国株安や原油安が嫌気される場面があったものの FRB( 米連邦準備制度理事会 ) による利上げが早期に打ち止めになるとの見方が拡がったことや米中首脳会談による貿易摩擦問題の進展に対する期待などから月末にかけて持ち直す展開となりました業種別では倉庫運輸関連業繊維製品陸運業などが市場をアウトパフォームした一方石油石炭製品パルプ紙鉱業などが市場をアンダーパフォームしました業種配分については原燃料安の恩恵や業績安心感が評価される公共などのウェイトを引き上げました一方で株価が上昇した銘柄を中心に消費循環などのウェイトを引き下げました個別銘柄については企業価値に対し株価水準が割安と判断される銘柄や先行きの業績拡大が見込まれる銘柄などを中心に買い入れる一方これまで株価が堅調に推移してきたため上値余地が限定的と思われる銘柄や業績改善が相対的に見劣りする銘柄などを売却しました主な売買としては株価の出遅れ感が強く業績安心感の高い東日本旅客鉄道や原料価格下落の恩恵を受け来期の収益性改善が期待される日本触媒などの買入れを行った一方アウトソーシングやエヌティティデータなどを売却しました

3 国内債券 : 国内債券マザーファンド (B 号 ) 3/5 基準価額および純資産総額基準価額の推移 ( ファンド設定日 ) 11 月 30 日前月比 11,200 13, ,000 純資産総額 ( 百万円 ) 219,339 4,085 基準価額は 1 万口当りに換算した価額です 3 年 0.43% 0.40% -0.29% 0.30% 4.99% 0.42% 0.35% -0.33% 0.26% 4.00% 組入開始来 % 5.22% 組入開始来の騰落率は SMAM バランスファンド VA で国内債券マザーファンド(B 号 ) の組入を開始した日 ( ) の前日を基準としております資産構成 1 満期構成 2 種別構成 2 上位組入銘柄 1 ( 組入全銘柄数 260 ) 11 月 30 日未満 5.3 % 国債 49.1 % 債券現物 99.2 % 1-3 年 20.6 % 政府保証債 12.1 % 1 第 154 回利付国債 (20 年 ) 7.2 % 先物等 0.0 % 3-5 年 14.2 % 地方債 19.6 % 2 第 390 回利付国債 (2 年 ) 4.4 % 現預金等 0.8 % 5-7 年 6.5 % 金融債 0.4 % 3 第 153 回利付国債 (20 年 ) 4.1 % 合計 % 7-10 年 12.7 % 事業債 16.6 % 4 第 394 回利付国債 (2 年 ) 3.9 % ( 未収利息等を含みません ) 10 年以上 40.7 % 円建外債 0.0 % 5 第 59 回利付国債 (30 年 ) 3.7 % 平均残存年数 ( 年 ) 合計 % その他 2.3 % 6 第 174 回共同発行市場公募地方債 2.9 % 9.74 合計 % 7 第 118 回利付国債 (20 年 ) 2.9 % 平均利回り 8 第 145 回利付国債 (20 年 ) 2.4 % 0.22% 9 第 128 回利付国債 (20 年 ) 2.3 % 10 第 10 回政府保証地方公共団体金融機構債券 (4 年 ) 1 マザーファンド純資産総額対比その他 63.5 % 2 マザーファンド債券評価額対比合計 99.4 % ファンドマネージャーコメント ( 国内債券 ) 10,800 10,600 10,400 10,200 9, /6 2016/6 2017/6 2018/6 基準価額はを10000として指数化しております * 当ファンドはNOMURA-BPI( 総合 ) をベンチマークとします NOMURA-BPI( 総合 ) は野村證券株式会社が公表する指数であり NOMURA-B PI( 総合 ) に関する一切の知的財産権その他一切の権利は野村證券株式会社に帰属しておりますまた野村證券株式会社はファンドの運用成果に対して一切の責任を負うものではありませんまた当ファンドを同社が保証するものではありません ( 未収利息等を含みます ) 長期金利 (10 年国債利回り ) は前月末の 0.130% から 0.085% へ低下しました長期金利は米国での利上げ観測の高まりを背景に米国金利が上昇するなか前月末に日銀による国債買入れ減額方針が示されたことも相まって上旬は 0.1% 台前半で推移しました 10 月の日銀金融政策決定会合での主な意見で低金利環境継続に伴う副作用に関する意見が急増したことも意識されました中旬には中国の景気減速が警戒され原油安株安が進むと長期金利は低下基調となり節目として意識されてきた 0.10% を割り込みました下旬には混迷する英国の EU( 欧州連合 ) からの離脱交渉や来月初に予定されている米中首脳会談への警戒が高まるなかで米利上げ観測が後退し長期金利は 0.0% 台後半まで低下が進みましたデュレーション ( 投資資金の平均回収期間 ) は月初にベンチマーク対比ロングとしましたが金利低下を踏まえ中旬にロング幅を縮小し下旬に中立化しました残存期間構成は超長期ゾーンのオーバーウェイト幅を縮小しました種別セクター戦略では事業債地方債のオーバーウェイトを継続しました

4 外国株式 : 外国株式マザーファンド (A 号 ) 4/5 11 月 30 日前月比 40,000 22, 純資産総額 ( 百万円 ) 1, ,000 基準価額は1 万口当りに換算した価額です 30,000 25, % 2.34% 15, % -4.30% 1.24% 2.52% 5, % 2.83% 3 年 18.57% 20.30% 基準価額はを10000として指数化しております設定来 % % * 当ファンドはMSCIコクサイインデックス ( 配当込み円べ-ス ) をベンチマークとします MSCIコクサイインデックス ( 配当込み円べ-ス ) は MSCIInc. が開発公表する指数を当社が独自に円換算したものですまた当ファンドを同社が保証するものではありません資産構成 1 上位組入銘柄 1 ( 組入全銘柄数 108 ) 11 月 30 日国名業種株式 98.0 % 1 アルファベットクラスA アメリカソフトウェアサービス 2.8 % 先物等 0.0 % 2 アマゾンドットコムアメリカ小売 2.6 % 現預金等 3 ユナイテッドヘルスグループアメリカヘルスケア機器サービス 2.5 % 合計 % 4 シェブロンアメリカエネルギー 2.1 % 国別組入 2 5 アップルアメリカテクノロジハードウェア機器 1.9 % アメリカ 70.8 % 6 バンクオブアメリカアメリカ銀行 1.9 % イギリス 6.0 % 7 インテルアメリカ半導体半導体製造装置 1.8 % スイス 4.9 % 8 ジョンソンエンドジョンソンアメリカ医薬品バイオテクノロジーフランス 3.6 % 9 VISA アメリカソフトウェアサービス 1.6 % カナダ 2.3 % 10 ウェルズファーゴアメリカ銀行 1.5 % その他 12.4 % その他 77.7 % 合計 % 合計 98.0 % ファンドマネージャーコメント ( 外国株式 ) 1 マザーファンド純資産総額対比 2 マザーファンド株式評価額対比 11 月の米国市場は米中貿易摩擦問題に神経質な展開となる中月を通して見れば上昇しました上旬は米国の中間選挙が市場予想通りの結果となり先行き不透明感が後退したことから上昇しましたその後 Apple など IT 関連銘柄の業績のピークアウト懸念 OPEC( 石油輸出国機構 ) による原油需要見通しの引き下げを受けた原油価格の下落などから反落しました月末にかけては講演でのパウエル FRB( 米連邦準備制度理事会 ) 議長の発言から利上げの停止時期が早まることへの期待感が高まり上昇しました欧州市場は下落しました上旬は中国の景気下支え政策を好感したほか米国中間選挙が市場予想通りの結果となり不透明感が後退したことから上昇しましたその後イタリアの財政問題や英国の EU( 欧州連合 ) 離脱交渉を巡る懸念原油価格の下落などから反落しました月末にかけてはパウエル FRB 議長の発言が好感され小幅反発しました ( 為替 ) 当月末の米ドル / 円は前月末からやや円安の 113 円台半ばユーロ / 円は前月末からやや円安の 129 円台前半となりました株式相場の下落などからリスク回避の動きが強まる局面もありましたが月末にかけては株式相場が持ち直すなかでリスク選好度が回復し月を通してみると円は主要通貨の大半に対して下落しました地域配分では北米のオーバーウェイト環太平洋のアンダーウェイトを維持しました北米は相対的に底堅い企業業績が株価の押上げ要因になると判断しました業種配分では投入コストの上昇による採算の悪化への懸念から資本財サービスのアンダーウェイト割安かつ業績改善余地のある金融のオーバーウェイトを維持しましたまた銘柄選択では安定した業績動向が見込める銘柄のウェイトを引き上げました

5 外国債券 : 外国債券マザーファンド (A 号 ) 5/5 11 月 30 日前月比 26, 純資産総額 ( 百万円 ) 4, ,000 基準価額は 1 万口当りに換算した価額です 16, % 0.40% 2.58% -1.73% -4.04% 72.41% 0.88% 0.72% 2.91% -1.69% -3.22% 79.70% 14,000 12,000 8,000 基準価額はを10000として指数化しております * 当ファンドはFTSE 世界国債インデックス ( 除く日本円ベ-ス ) をベンチマークとします FTSE 世界国債インデックス ( 除く日本円ベース ) は FTSE Fixed Income LLCの開発した指数を当社が独自に円換算したものですまた当ファンドを同社が保証するものではありません資産構成 1 満期構成 2 通貨別構成 2 上位組入銘柄 1 ( 組入全銘柄数 57 ) 11 月 30 日未満 7.9 % アメリカドル 47.3 % 銘柄通貨債券 97.7 % 1-3 年 29.6 % ユーロ 40.4 % 1 アメリカ国債アメリカドル 17.2 % 先物等 0.0 % 3-5 年 8.1 % イギリスポンド 5.3 % 2 アメリカ国債アメリカドル 7.7 % 現預金等 2.3 % 5-7 年 11.1 % オーストラリアドル 2.2 % 3 アメリカ国債アメリカドル 6.8 % 合計 % 7-10 年 18.5 % カナダドル 2.1 % 4 アメリカ国債アメリカドル 4.7 % ( 未収利息等を含みません ) 10 年以上 24.8 % その他 2.8 % 5 スペイン国債ユーロ 4.1 % 平均残存年数 ( 年 ) 合計 % 合計 % 6 スペイン国債ユーロ 3.8 % フランス国債ユーロ 3.6 % 平均利回り 8 アメリカ国債アメリカドル 3.4 % 1.88% 9 ドイツ国債ユーロ 3.3 % 10 イギリス国債イギリスポンド 2.9 % 1 マザーファンド純資産総額対比その他 40.8 % 2 マザーファンド現物債券評価額対比合計 98.4 % ( 未収利息等を含みます ) ファンドマネージャーコメント ( 外国債券 ) 当月末 ( 現地 11 月 29 日 ) の米国長期金利 (10 年国債利回り ) は 3.03% と前月末の 3.12% から低下しましたドイツ長期金利 (10 年国債利回り ) は 0.32% と前月末の 0.37% から低下しました米国ではパウエル議長など複数の FRB( 米連邦準備制度理事会 ) 高官からのハト派 ( 景気を重視する立場 ) 的な発言や FRB が早期の利上げ停止を検討しているとの報道から先々の利上げ織り込み度合が後退し長期金利は低下しましたユーロ圏ではイタリアの予算案を巡る EU( 欧州連合 ) との対立やイギリスの EU からの無秩序な離脱リスク軟調な経済指標などを背景にドイツの長期金利は低下しました ( 為替 ) 当月末 (11 月 30 日 ) の米ドル / 円は前月末からやや円安の 113 円台半ばユーロ / 円は前月末からやや円安の 129 円台前半となりました株式相場の下落などからリスク回避の動きが強まる局面もありましたが月末にかけては株式相場が持ち直すなかでリスク選好度が回復し月を通してみると円は主要通貨の大半に対して下落しました債券国別配分は英国のアンダーウェイトに対する米国のオーバーウェイトを継続しましたまたユーロ圏内の国別配分はイタリアなどをアンダーウェイトとしドイツフランススペインをオーバーウェイトとしました通貨配分は EU 離脱交渉の進展期待から英ポンドを米ドルに対してオーバーウェイトとしましたスウェーデンでは直近の経済指標が下振れたことから早期利上げ期待の後退を警戒しスウェーデンクローナのユーロに対するオーバーウェイトを解消しましたデュレーション ( 投資資金の平均回収期間 ) は米国では中間選挙が市場予想どおりの結果となったことを受け不確実性の低下から債券に買い戻しが入ることを警戒しベンチマーク対比で短めから中立のポジションへと変更しましたユーロ圏ではベンチマーク対比で中立のポジション英国ではベンチマーク対比で短めのポジションを継続しました残存構成については米国では中期ゾーンをアンダーウェイト短期長期超長期ゾーンをオーバーウェイトとしました欧州では超長期ゾーンをアンダーウェイト中期ゾーンをオーバーウェイトとしました種別配分では利回りの向上を図る目的で国債以外の債券の組入れを継続しました

1. 30 第 1 運用環境各市場の動き ( 4 月 ~ 6 月 ) 国内債券 :10 年国債利回りは狭いレンジでの取引が続きました海外金利の上昇により国内金利が若干上昇する場面もありましたが日銀による緩和的な金融政策の継続により上昇幅は限定的となりました : 東証株価指数 (TOPIX)

1. 30 第 1 運用環境各市場の動き ( 4 月 ~ 6 月 ) 国内債券 :10 年国債利回りは狭いレンジでの取引が続きました海外金利の上昇により国内金利が若干上昇する場面もありましたが日銀による緩和的な金融政策の継続により上昇幅は限定的となりました : 東証株価指数 (TOPIX) 30 第 1 運用状況 ( 速報 ) 年金積立金は長期的な運用を行うものでありその運用状況も長期的に判断することが必要ですが国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から作成公表が義務付けられている事業ごとの業務概況書のほかごとに運用状況の速報として公表を行うものです収益は各期末時点での時価に基づく評価であるため評価損益を含んでおり市場の動向によって変動するものであることに留意が必要です